122亿元“梭哈”算力，协创数据能否破局？

协创数据的算力业务布局

大规模采购算力服务器

2025年协创数据持续大规模采购算力服务器，累积计划采购金额超122亿元，是上半年末净资产约3.4倍。公司相关人士称看好AI、算力赛道，认为业务开展后回报率可观。

业务转型与重心转移

协创数据原本从事消费电子制造近20年，是第二大国内智慧存储设备制造商。2025年起将投资重心转向AI算力领域，拟打造万卡集群的智算中心，提供相关创新服务。

采购渠道与资金难题

采购渠道的不确定性

高性能算力服务器“一机难求”，国际贸易环境多变，协创数据采购渠道受影响。虽取得相关资质，但政策变化增加变数。公司称采购渠道较顺畅，有多家供应商，未公开具体采购比例。

资金压力与解决途径

协创数据因大量采购面临资金难题，资产负债率飙升。资金主要靠银行授信，新增借款利率有升有降。公司还通过“售后回租”盘活资产，H股上市成为关键“输血管道”。

市场表现与未来展望

二级市场股价波动

乘算力东风，协创数据股价年内翻倍，但控股股东、高管层等股东先后减持套现。行业竞争激烈，算力业务毛利率或有下行风险，公司虽称会灵活调整，但市场仍存担忧。

未来发展的不确定性

协创数据董事长表示未来AI算力需求有增长空间，公司将继续加码布局。其大规模投入算力业务是前瞻性战略还是冒险豪赌，有待时间检验，市场对其产能消化和订单真实性也存疑虑。

相关问答

协创数据为何在2025年大规模投入算力业务？

公司看好AI、算力赛道，认为业务顺利开展回报率可观，能在某期限内收回投资并持续盈利，所以持续大规模投入。

协创数据采购算力服务器的资金来源有哪些？

主要靠银行授信，今年5月新增总计不超过80亿元或等值外币授信额度。还通过“售后回租”方式盘活自有设备筹措资金。

协创数据如何应对资产负债率攀升的问题？

目前主要依赖银行授信，但随着负债增加，信贷融资空间可能受限。H股上市成为关键，如果无法及时融资，扩张计划可能受限。

协创数据算力业务的业绩情况如何？

21亿元营收，占比约四分之一，毛利率约20%，带动公司营收和净利润增长。

协创数据控股股东和高管层减持对公司有何影响？

控股股东减持套现约6亿元，高管们也纷纷减持。这可能影响市场信心，且H股上市后持股比例或进一步被稀释。

协创数据如何看待算力业务毛利率下滑的风险？

公司认为毛利率变动随市场供需关系波动，会根据市场风向做决策，关注毛利率下滑风险，灵活调整投入和规模。