1月央行购金为何骤降八成？新玩家入场又透露了哪些信号？

1月央行购金量骤降

世界黄金协会最新数据表明，1月份各国央行黄金购买量出现大幅下滑。仅为2025年平均月需求量的不到20%，年初央行购金势头明显放缓。与之前12个月平均27吨的月购金量相比，1月份净购买总量仅为5吨。金价波动以及假期因素，可能致使一些央行暂缓了购金行动。

不过，几乎没有减弱迹象的地缘政治紧张局势，很可能会推动购金行动持续到2026年及以后。这显示出黄金在当前国际形势下，依然具有重要的战略价值，各国央行对其储备需求的考量较为复杂。

主权购金活动分布

1月份的主权购金活动集中在亚洲和东欧地区。乌兹别克斯坦央行当月购买9吨，延续了自去年10月以来的连续购金势头。此次购买使其黄金储备增至399吨，乌兹别克斯坦黄金储备的增长十分显著，2020年同期其黄金占外汇储备比例为57%，到2026年1月已增至86%。

马来西亚央行是黄金买家中的新面孔，1月份购入3吨，这是自2018年以来的首次增持，该央行黄金储备增至42吨，截至1月底占其总储备的5%。捷克共和国和印度尼西亚各购入2吨。中国连续15个月购买黄金，已将其黄金储备提升至占总储备的近10%。这些国家的购金行为，反映出不同国家对黄金储备的重视程度和战略需求。

部分央行售金情况

在一些央行增加黄金储备的也有部分央行进行了售金操作。俄罗斯央行是上月最大净卖家，减持9吨。保加利亚央行紧随其后，减持2吨，将黄金转移给欧洲央行，作为该国于2026年1月1日采用欧元并成为欧盟第21个成员国的一部分。哈萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦也分别从其黄金储备中出售了1吨。

这些央行的售金决策，受到多种因素影响，如国家货币政策调整、国际储备结构优化等。其售金行为对全球黄金市场的供应和价格波动，也产生了一定的影响。

韩国央行的新动作

韩国上月十多年来首次成为买家。韩国央行宣布计划从2026年第一季度起将海外上市实物黄金ETF纳入其外汇储备组合，这是自2013年以来首次进行黄金相关投资。韩国央行指出，相较于实物黄金，ETF结构的关键优势在于流动性和交易便利性。

韩国银行目前持有104吨实物黄金，约占其总储备的4%，在全球央行中排名第41位。韩国央行此次的购金举措，体现了其对黄金储备多元化的新探索，也反映出黄金在全球央行储备资产中的地位不断变化。

未来需求扩大趋势

世界黄金协会认为，未来来自更广泛央行的需求扩大可能成为2026年的一个关键主题。马来西亚和韩国央行在长期缺席后都恢复了增加黄金配置的兴趣。未来10-15天可能对塑造今年的地缘政治背景至关重要，因为美伊紧张局势持续升级，且看不到外交解决的迹象。

2022年以来央行强劲的购金步伐，与各国在不断变化的世界秩序中如何定位自身紧密交织。随着国际形势的持续演变，黄金在全球央行储备中的角色和作用，也将持续受到关注和调整。

相关问答

1月哪些央行增加了黄金储备？

乌兹别克斯坦央行当月购买9吨，马来西亚央行购入3吨，捷克共和国和印度尼西亚各购入2吨，中国连续15个月购买黄金，韩国十多年来首次成为买家。

俄罗斯央行1月的售金情况如何？

俄罗斯央行是1月最大净卖家，减持9吨。

保加利亚央行为何减持黄金？

保加利亚央行减持2吨，是为该国于2026年1月1日采用欧元并成为欧盟第21个成员国，将黄金转移给欧洲央行。

韩国央行此次购金有何新计划？

韩国央行宣布计划从2026年第一季度起将海外上市实物黄金ETF纳入其外汇储备组合，这是自2013年以来首次进行黄金相关投资。

世界黄金协会对2026年央行购金有何看法？

世界黄金协会认为未来来自更广泛央行的需求扩大可能成为2026年的一个关键主题，地缘政治紧张局势或推动购金持续。

哪些因素可能影响央行未来的购金决策？

金价波动、假期因素、地缘政治紧张局势、国家货币政策调整、国际储备结构优化等都可能影响央行未来的购金决策。