央行明日开展5000亿元买断式逆回购，释放了什么信号？

央行开展5000亿元买断式逆回购操作

操作详情

为保持银行体系流动性充裕，2026年6月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作。此次逆回购期限为3个月（92天），到期日为2026年9月5日（遇节假日顺延）。这一操作是央行调节市场流动性的重要举措。

市场背景

近期市场流动性颇为充裕，3个月期买断式逆回购已连续四月缩量续作。6月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，当月3个月期买断式逆回购缩量3000亿元。央行的这一操作符合市场预期，缩量规模比上月的5000亿元有所下调。

操作目的与影响

避免利率过度偏离

东方金诚首席宏观分析师王青分析，本月3个月期逆回购再度缩量，是公开市场政策工具调减的一部分，旨在通过供给端调节，避免市场利率过度向下偏离政策利率。央行通过调整逆回购规模，引导市场利率回归合理水平。

保持流动性充裕基调

王青指出，央行近期这些“收水”操作，更多属于“削峰填谷”性质，保持市场流动性充裕的政策基调没有变化。未来，央行还会根据DR001、DR007、同业存单到期收益率等主要市场利率变化，灵活开展公开市场操作。

资金面情况及未来展望

资金面延续均衡偏松

中国外汇交易中心数据显示，6月5日资金面延续均衡偏松格局，DR001报1.3226%，DR007报1.3479%，DR014报1.3422%，三者全部显著低于央行7天期逆回购政策利率（1.40%）。值得注意的是，DR014已低于DR007，短端与跨期中短端出现倒挂，显示市场对两周以上资金需求进一步减弱。

未来操作展望

至于买断式逆回购何时恢复净投放，王青认为，这可能要主要市场利率回升至政策利率附近之后。毕竟这仍然是今年支持政府债券发行，显示货币政策延续支持性立场的一个重要发力点。央行将持续关注市场动态，适时调整货币政策操作。

央行开展5000亿元买断式逆回购操作，是基于当前市场流动性状况做出的决策，旨在维持市场稳定，引导利率合理波动，未来货币政策操作将继续紧密围绕市场变化展开。

相关问答

央行此次开展买断式逆回购的期限是多久？

央行此次开展的买断式逆回购期限为3个月（92天），到期日为2026年9月5日（遇节假日顺延）。

本月3个月期买断式逆回购的缩量情况如何？

本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，当月3个月期买断式逆回购缩量3000亿元，这是央行连续第四个月缩量续作，且缩量规模比上月有所下调。

央行开展此次操作的目的是什么？

旨在通过供给端调节，避免市场利率过度向下偏离政策利率，保持市场流动性充裕的政策基调不变。

当前市场资金面情况如何？

资金面延续均衡偏松格局，DR001、DR007、DR014显著低于央行7天期逆回购政策利率，且DR014低于DR007，显示对两周以上资金需求减弱。

买断式逆回购何时可能恢复净投放？

可能要在主要市场利率回升至政策利率附近之后，这仍是支持政府债券发行及货币政策支持性立场的重要发力点。