央行开展1万亿元买断式逆回购操作，释放了什么信号？

央行逆回购操作的背景与目的

市场利率回升促使操作调整

近期市场利率出现回升态势，这与央行前期公开市场各项操作适度调减相关。在此背景下，央行开展此次1万亿元买断式逆回购操作，以维持银行体系流动性的合理充裕。东方金诚首席宏观分析师王青指出，前期市场流动性偏松局面已扭转，7月3个月期买断式逆回购继续缩量的必要性下降。

支持实体经济修复的考量

当前有效信贷需求依然偏弱，实体经济修复需要充足的流动性支持。央行通过此次加量续作的逆回购操作，为实体经济发展营造良好的货币金融环境，助力经济持续稳定恢复。招联首席经济学家董希淼表示，央行维持流动性充裕以支持实体经济修复的必要性仍然存在。

逆回购操作的具体情况

操作规模与期限

央行将于7月6日开展10000亿元人民币的买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，此次操作实现加量续作，加量规模达到2000亿元。

中标方式与利率招标

此次逆回购操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。这种方式有助于灵活调节市场流动性，引导资金合理配置，促进金融市场平稳运行。

对货币政策走向的影响

数量型工具或成宽松着力点

董希淼预计，数量型工具或将成为下半年货币政策适度宽松的主要着力点。当前通胀中枢上行的确定性较高，贷款市场报价利率已连续13个月未调整，进一步降息的空间可能收窄，而维持流动性充裕对支持实体经济修复至关重要。

中期流动性净投放趋势

考虑到6月6个月期买断式逆回购已由此前的缩量改为等量续作，6月MLF实现加量续作，后续央行将全面恢复中期流动性净投放，这是支持政府债券发行及银行信贷投放，显示货币政策支持性立场的一个重要发力点。

相关问答

央行此次买断式逆回购操作的规模是多少？

央行将于7月6日开展10000亿元人民币的买断式逆回购操作。

此次逆回购操作的期限是多久？

此次逆回购操作期限为3个月（91天）。

为什么说此次操作是加量续作？

本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，此次操作规模为10000亿元，加量规模达2000亿元，结束了此前连续3个月的缩量过程。

市场利率回升对央行操作有何影响？

在央行前期公开市场各项操作适度调减的带动下，近期市场利率回升，促使央行从缩量操作转为此次的加量续作。

下半年货币政策的主要着力点可能是什么？

招联首席经济学家董希淼预计，数量型工具或将成为下半年货币政策适度宽松的主要着力点。

央行维持流动性充裕的必要性是什么？

当前有效信贷需求依然偏弱，实体经济修复需要充足流动性支持，所以央行维持流动性充裕很有必要。