一级债基为何能成为新年理财新选择？-如何炒股-财云量化

摘要：

新年市场不确定，一级债基因灵活配置、低风险和收益弹性受青睐，阐述了选择一级债基的要点，工银瑞信目标收益一年定开债基业绩优异，新年可申购。

一级债基的特性与优势

收益表现良好

在市场环境复杂多变的2024年，一级债基的表现相当亮眼。根据Wind数据，全市场394只一级债基中，391只都获得了正收益，收益中位数达到4.82%。这一数据表明一级债基在整体上有着不错的盈利能力。从更长期的历史数据看，2002年至今，中低风险的一级债基指数在不同的市场行情下表现稳健。上涨市中能够争取收益，震荡市中保持稳定，下跌市中还能有效控制回撤。与沪深300指数对比，在多个上涨行情中的涨幅超过中长期纯债基金指数，这体现出一级债基在收益方面的竞争力。

配置策略灵活

一级债基有着较为灵活的配置策略。部分一级债基采用特殊的投资策略，一方面通过配置类资产为投资组合增加安全垫，获取票息收益。另一方面，利用交易类资产为组合博取超额收益，实现增强效果。这种灵活的配置方式有助于提升基金的整体收益空间。它不像某些单一投资策略的基金，能够根据市场的不同情况进行多种资产的合理配置，在债券市场以及相关权益市场的波动中寻找更多的获利机会。

风险较低

一级债基的核心投资标的是债券资产，债券本身就以安全性和收益稳健为追求目标。与股票市场相比，股票价格波动剧烈，而一级债基的波动相对较小。这一特性使得一级债基非常适合风险承受能力较低的投资者。在市场不确定性增加的时候，一级债基就像一个“避风港”，为投资者的资产提供一定程度的保护。例如在当前的市场环境下，很多投资者为了避免股票市场的大幅波动带来的损失，就会选择将部分资金投入到一级债基中。

一级债基的收益弹性

间接参与权益市场

一级债基与纯债基金有所不同，虽然它不直接在二级市场买卖股票，但可以通过可转债等方式间接参与权益市场。可转债是一种特殊的债券，它在特定条件下能够转换为发行公司的股票。这就使得可转债既有债券的固定收益特性，又具备一定的股票潜在升值空间。在权益市场回暖的情况下，转债的信用风险可能会逐渐出清，而且当前转债市场整体估值较低，未来有较大的估值修复空间。这种通过间接方式参与权益市场的特性，使得一级债基在保持较低风险等级的也具备了一定的收益弹性。

一级债基为何能成为新年理财新选择？

收益稳定性与弹性并存

一级债基的这种收益弹性并非是高风险的投机行为带来的。它是建立在债券投资的稳健基础之上，通过合理利用可转债等工具，在不同的市场环境下实现收益的优化。例如在权益市场表现较好的时候，通过可转债的潜在增值，一级债基的收益能够得到提升；而在权益市场表现不佳的时候，由于其债券投资的主体地位，仍然能够保持相对稳定的收益。这种收益稳定性与弹性并存的特点，使得一级债基在投资者的资产配置中能够发挥独特的作用。

选择一级债基的要点

基金公司管理能力

选择一级债基时，基金公司的管理能力是一个关键因素。一家具有强大投研实力和良好历史业绩的基金公司能够为基金的稳健运作提供坚实的保障。优秀的基金公司往往拥有完善的风险控制体系，能够对市场风险进行有效的评估和防范。专业的固收投研团队可以深入研究债券市场，准确把握投资机会，为基金制定合理的投资策略。例如，一些大型基金公司凭借多年的经验积累和专业的人才队伍，旗下的一级债基在市场中往往能够取得较好的业绩。

基金经理投资风格

基金经理的投资风格和历史业绩同样重要。不同的基金经理有不同的投资理念和操作风格，这些会直接影响到基金的收益情况。投资者需要了解基金经理是倾向于保守型投资还是激进型投资，以及他们在过去的投资管理中取得的成绩。如果投资者是风险厌恶型的，那么就应该选择投资风格较为稳健的基金经理管理的一级债基。而且，基金经理的投资风格应该与投资者自身的风险偏好相匹配，这样才能确保投资者在投资过程中的舒适度和满意度。

基金信用风险控制

债券投资面临的核心风险之一就是信用风险，即债券发行人可能无法按时还本付息。所以，投资者在选择一级债基时，必须关注基金的信用风险控制能力。那些能够在追求收益的同时有效控制信用风险的基金才是理想的选择。例如，一些基金在投资债券时，会对债券发行人进行严格的信用评估，避免投资那些信用状况不佳的债券，从而降低信用风险。基金还会通过分散投资等方式，进一步减少单一债券违约对基金收益的影响。

工银瑞信目标收益一年定开债券基金案例

业绩表现优异

工银瑞信目标收益一年定开债券基金是一只值得关注的一级债基。该基金近期结束第十个封闭期，在2024年2月1日至2025年2月4日为期370天的封闭期内，A、C份额分别取得了5.31%和4.91%的收益，而同期业绩基准收益率仅为2.47%。从更长的时间跨度来看，自2018年9月25日成立以来，A份额总收益率达32.82%，同期业绩比较基准收益为15.66%，超额收益明显。而且近1年、近2年、近3年、近5年的收益率均超越同期业绩比较基准。从年度收益看，自成立以来各年度收益率均为正且超越同期业绩比较基准，多个年份年度收益率超过5%。

业绩排名领先

海通证券数据显示，工银瑞信目标收益一年定开债券基金在近2年、3年、5年的业绩表现均位居同类前列。近2年收益率12.61%，位列同类前7%；近3年收益率16.44%，位列同类前2%；近5年收益率24.3%，位列同类前20%。从最大回撤数据来看，该基金近1年、近2年、近3年、近5年及成立以来最大回撤均优于同类平均。例如近2年最大回撤仅-1%，远小于同类平均最大回撤的-1.99%；近5年最大回撤为-3.94%，也小于同类平均的-4.75%。

基金经理实力

这一亮眼业绩背后离不开基金经理和投研团队的支持。该基金由工银瑞信旗下的李敏掌舵，他拥有17年证券从业经验和11年投资管理经验，自2010年加入工银瑞信后经历多轮市场波动，积累了丰富的经验，对债券基金的风险收益特征有深刻认知。他现任养老金投资中心投资部副总经理，从固收到养老金投资领域的跨越体现了他在固收领域的实力，也暗示工银瑞信在固收投资与养老金投资之间的融合，这种融合增强了固收团队的风险管理能力，也为养老金投资注入了长期稳健的投资思路。