英搏转债申购，新能源汽车动力领域新机遇？-股票资讯-财云量化

摘要：

2024年10月24日英搏尔将发行8.17亿元英搏转债，其涉及新能源汽车动力系统领域。转债有多种条款，公司业绩高增长，估值有特点，与其他新能源车转债可比，还有申购情况和收益预估等信息。

英搏转债发行概况

基本发行信息

2024年10月24日，英搏尔公开发行8.17亿元可转换公司债券，简称为“英搏转债”，债券代码为“123249”。这一发行事件在新能源汽车相关的金融投资领域引起了广泛的关注。对于投资者来说，这是一个参与新能源汽车动力系统领域企业发展红利的机会。

转股价值与债券价值分析

按最新正股价17.91元，转股价17.57元，以及转债条款计算，转股价值达到101.94元，纯债价值为99.65元，保本价115.1元，债券年收益2.41%，评级为AA级。这些数据表明，英搏转债在转股和纯债方面都有一定的价值基础。转股价值高于面值，显示出在当前股价和转股机制下，若转换为股票具有一定的增值潜力。而纯债价值也较为可观，为那些更倾向于债券稳定收益的投资者提供了一定的保障。

英搏转债申购，新能源汽车动力领域新机遇？

发行条款解读

利息和赎回价

英搏转债的利息设定为第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%，赎回价为110元。从利息的逐年增长来看，虽然前期的利息相对较低，但随着时间的推移逐步提高，这体现了一种长期投资的吸引力逐渐增加的设计。赎回价110元在市场中属于较为常见的水平，对于投资者来说，在满足赎回条件时可以以这个价格被赎回，也是一种收益保障。

强赎条件

转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。这种强赎条件在一定程度上激励投资者在正股表现较好时进行转股操作。当正股价格上涨到一定程度，公司有权利按照约定的条件赎回债券，这也促使投资者在合适的时机将债券转换为股票，实现公司与投资者之间的一种平衡。

转股价下修条件

存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。这一条件的设定是为了在正股价格下跌时，给予公司调整转股价的机会，从而增加债券的吸引力，避免债券价格过度下跌。规定下修后的转股价不低于每股净资产，也是对公司股东权益的一种保护。

回售条件

到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。回售条件是对投资者的一种保护机制，当正股价格大幅下跌，影响到债券的价值时，投资者有权按照回售条件将债券回售给公司，从而减少自身的损失。

公司基本面分析

公司业务领域

公司自成立初期便专注于新能源汽车动力系统领域零部件的生产、研发及销售。在新能源汽车这个快速发展的行业中，动力系统零部件是非常关键的部分。随着新能源汽车市场的不断扩大，对于动力系统零部件的需求也在持续增长。英搏尔凭借自身扎实的技术储备以及优异的产品质量，在这个领域不断拓展，其产品矩阵也在不断丰富，市场影响力逐年提升。

行业对标分析

在新能源车转债行业中，英搏尔转债暂无细分行业转债对标，但有宏发转债、道通转债、长信转债、威唐转债、正海转债、精锻转债等可以作为参考。通过与这些转债的对标，可以让投资者对英搏尔转债在行业中的位置、价值和风险有一个更全面的认识。这些可比转债在不同的方面具有各自的特点，例如在转股价值、债券评级、公司业绩等方面，投资者可以综合对比来评估英搏尔转债的投资价值。

经营业绩与估值

经营业绩表现

公司近期业绩呈现高增长的态势。这一增长对于英搏转债来说是一个积极的信号。因为公司业绩的增长往往会带动正股价格的上升，进而影响转股价值。在新能源汽车市场需求不断增长的大背景下，英搏尔能够实现业绩高增长，说明其在市场竞争中具有一定的优势，无论是在技术研发、产品质量还是市场拓展方面都有可圈可点之处。

估值分析

当前英搏尔股价为17.91元，毛利率14.02%，自由现金流1.45亿元，流动比率1.37，资产负债率56.05%，静态估值市盈率PE为30.83倍，市净率PB为2.41倍，成长性估值PEG为1.22，近期有2家机构关注。从这些估值数据来看，公司的静态估值较高，成长性估值也偏高。这意味着投资者在考虑投资英搏转债时，需要综合考虑公司的估值情况以及未来的发展潜力。虽然目前估值较高，但如果公司能够继续保持业绩的高增长，那么高估值可能会被消化，反之则可能面临估值回调的风险。

申购收益预估

转债上市定位与盈利预估

参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计英搏转债合理定位在125元附近，即每中一签盈利250元。这一预估是基于对市场上类似转债的综合分析得出的。市场是复杂多变的，实际的上市价格可能会受到多种因素的影响，如市场整体行情、正股在转债上市前的表现、投资者的情绪等。

申购概率与配售比例

假定原股东优先认购70%-90%，网上申购8万亿，则预测满额申购中一签概率为1%-3.1%，约49户中一签。按每股配售3.2385元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为18.08%，即买300股，5373元市值大概率配10张。这些数据为投资者提供了关于申购成功概率以及通过配售获取转债的相关信息。投资者可以根据自己的资金情况和投资策略来决定是否参与申购或者通过购买股票来获取优先配售权。

抢权配售收益分析

按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为4.52%。抢权配售是一种较为激进的投资策略，投资者需要在股权登记日前买入股票以获取优先配售权。这种策略也面临着股价波动的风险，如果在股权登记日到转债上市期间股价下跌，可能会抵消掉配售转债所带来的收益。

综合评价与风险提示

综合评价

公司近期业绩高增长，这是一个积极的因素。但是静态估值较高，成长性估值偏高也需要引起投资者的关注。转债转股价值高于面值，评级一般，利息尚可。综合5星评级为4星（****）。这一综合评价表明英搏转债具有一定的投资价值，但也存在一些风险因素，投资者需要谨慎评估。

风险提示

本文提及的相关证券，不构成任何投资建议，仅用于个人投资记录和分享投资理念。若网友根据文中提及的证券买卖，请自行承担风险。投资转债存在多种风险，如正股价格波动风险、转债市场波动风险、利率风险、信用风险等。投资者在做出投资决策之前，应该充分了解相关的风险因素，并根据自己的风险承受能力和投资目标来制定合理的投资策略。