银河证券称港股或窄幅震荡，哪些板块值得关注？-量化平台-财云量化

摘要：

受美联储短期内降息预期降低和全球地缘政治不确定性加剧影响，投资者风险偏好将受影响，预计港股窄幅震荡。银河证券建议关注科技、消费、避险资产等板块。

银河证券对港股走势的预测

内外因素影响港股走向

银河证券研报指出，展望未来，诸多因素将对港股走势产生影响。美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，投资者风险偏好因此受到影响，预计港股将呈现窄幅震荡态势。这意味着港股市场在未来一段时间内，波动幅度将相对较小，整体走势较为平稳但也面临一定挑战。

港股近期行情表现

上周（1月12日至1月16日），全球主要股指多数上涨，其中港股三大指数涨幅居前。恒生指数上涨2.34%，恒生科技指数上涨2.37%，恒生中国企业指数上涨1.90%。在行业层面，一级行业中9个行业上涨，2个行业下跌。材料、日常消费、信息技术行业指数涨幅居前；通讯服务、工业行业指数跌幅居前。从二级行业来看，半导体、日常消费零售等行业指数涨幅居前，耐用消费品、电气设备等行业指数跌幅居前。

港股流动性情况

上周港交所日均成交额3016.94亿港元，较上周增加285.84亿港元，显示出市场活跃度有所提升。南向资金累计净流入100.46亿港元，较上周净流入额减少226.48亿港元。截至1月14日的近7天，港股中资股中，全球主动型外资基金净流入1.63亿美元，全球被动型外资基金净流入26.61亿美元，分别较上周净流入额增加2.14亿美元、10.74亿美元。

银河证券称港股或窄幅震荡，哪些板块值得关注？

银河证券建议关注的板块

中长期投资主线——科技板块

科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，有望震荡上行。随着科技的不断发展，该板块的创新能力和市场竞争力持续增强，吸引了众多投资者的关注。产业链各环节的协同发展，也为科技板块的持续增长提供了有力支撑。

有望受益于政策支持的消费板块

消费板块有望持续受益于政策支持，当下估值处于相对低位，中长期上涨空间较大。不过后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。政策的扶持将为消费市场注入活力，而消费数据的变化则直接反映了市场的需求和消费能力，对于判断消费板块的走势至关重要。

地缘政治下的避险资产——贵金属等

地缘政治局势紧张加剧，贵金属等避险资产有望受益。在全球政治经济不确定性增加的背景下，投资者倾向于配置避险资产以降低风险。贵金属因其稀缺性和稳定性，成为了避险的重要选择之一，其价格有望在这种局势下得到支撑。

影响港股走势的其他因素

海外经济数据对美联储政策的影响

海外方面，美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平。美国11月PPI同比增长3%，预估增长2.7%。美国上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人，显著低于市场预期21.5万人，为去年11月以来最低水平。这些经济数据影响着美联储的政策走向，进而对港股市场产生间接影响。

国内经济数据展现的发展态势

国内方面，2025年我国外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年保持增长。2025年我国社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。2025年12月末的M2-M1剪刀差是4.7个百分点，较上月的3.1个百分点有所扩大。国内经济的良好发展态势为港股市场提供了一定的支撑和信心。