银行可转债为何或迎新一轮赎回潮？对市场影响几何？-股票资讯-财云量化

摘要：

银行可转债或许迎来新一轮赎回潮。杭州银行杭银转债触发强制赎回条件，多只银行转债接近提前赎回线。市场稀缺性明显，未来波动性可能增加。

银行可转债 赎回潮初现端倪

杭银转债触发强赎

杭州银行发行的杭银转债成为此次赎回潮的焦点。2025年5月26日晚间公告显示，自4月29日至5月26日，杭州银行股票有15个交易日收盘价不低于杭银转债当期转股价格11.35元/股的130%，即14.76元/股，触发有条件赎回条款。杭州银行决定按债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。这一消息引起市场广泛关注，为银行可转债赎回潮拉开序幕。

多只转债逼近赎回线

除杭银转债外，多只银行可转债也在向提前赎回线迈进。截至5月26日，南银转债价格站上130元，齐鲁、重银、上银等银行转债价格均突破124元。它们距离触发提前赎回的“130元红线”仅一步之遥，市场预期这些转债也可能在不久后迎来赎回情况，使得市场对银行可转债赎回潮的关注度不断升温。

银行股推动赎回潮到来

银行股强势表现

过去两年银行股走势强劲，成为推动银行可转债赎回潮的重要因素。以杭州银行为例，其正股价格自2023年初以来累计上涨超过30%，带动杭银转债转股价值从95元攀升至120元以上。2024年至今，中证银行指数涨幅高达44.84%，银行股的良好表现使得对应的可转债价格也随之上升，为触发赎回条款创造了条件。

银行可转债为何或迎新一轮赎回潮？对市场影响几何？

估值修复与触发条款

银行股估值修复是提前赎回潮的“导火索”。当银行正股价格上涨，达到一定标准就会触发可转债的提前赎回条款。按照条款，若公司股票连续30个交易日中有15日收盘价不低于转股价的130%，即可触发提前赎回。杭州银行等银行股股价的上涨，让旗下可转债满足赎回条件的可能性增大，促使赎回潮逐渐来临。

赎回潮对市场的影响

稀缺性凸显

随着一批银行可转债逼近提前赎回，蓝筹可转债的稀缺性正在凸显。银行可转债在可转债市场中是重要板块，这些转债的赎回意味着市场上优质可转债供应减少。在新券发行方面，今年规模仅170亿元，远低于今年的退市规模，供需失衡状态尚未改变，未来市场上蓝筹可转债的稀缺情况将更加明显。

波动性增加

未来整个市场的波动性将大幅增加。中小规模可转债供给较多，而蓝筹可转债稀缺，这种供需结构的变化会使得市场波动加剧。投资者在面对不同规模可转债时，投资决策会受到影响，市场的不确定性增加。银行可转债赎回潮的到来，促使市场各方重新审视投资策略和风险偏好，以适应新的市场格局变化。