正帆转债申购，你需要知道哪些信息？-量化交易-财云量化

摘要：

正帆科技将公开发行10.41亿元正帆转债，文中涉及转股价值、纯债价值、发行条款、公司基本面、经营业绩、估值，预估了申购盈利、中签概率，最后给出综合评价。

正帆转债基本情况

转债发行信息

2025年3月18日，正帆科技要公开发行10.41亿元的可转换公司债券，简称为“正帆转债”，债券代码是“118053”。这一发行规模在转债市场中是一个值得关注的量。对于投资者来说，了解发行的规模和相关代码是参与申购的第一步。

价值相关数据

按最新正股价38.16元，转股价38.85元计算。转股价值为98.22元，纯债价值达到100.77元，保本价是116元，债券年收益为2.54%，并且其评级为AA级。这些数据是衡量转债是否值得申购的重要依据，不同的价值数据反映出转债不同方面的特性。

发行条款解读

利息和赎回价

其利息设置为第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.20%、第五年1.60%、第六年2.00%，赎回价为112元。这样的利息和赎回价设置在转债市场中属于中等水平。对于长期持有转债的投资者来说，利息的收益是投资回报的一部分，赎回价则影响着最终的收益情况。

强赎、下修与回售条件

强赎条件是转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。转股价下修条件为存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%，且下修转股价无净资产限制。回售条件是到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%，回售价为面值加当期利息。这些条款都是为了平衡发行公司和投资者之间的利益关系而设定的。

正帆转债申购，你需要知道哪些信息？

正帆科技公司状况

公司服务领域与对标转债

正帆科技多年来服务于中国集成电路、平板显示、半导体照明、太阳能光伏、光纤制造以及生物制药产业，为客户提供制程关键系统综合解决方案。在工业气体转债方面，暂无细分行业转债对标，不过有金宏转债、华特转债等可作为工业气体的对标转债。这表明正帆科技在其所在的行业领域有着独特的业务定位。

经营业绩表现

公司近期业绩稳定增长。2024年度实现营业收入54.69亿元，同比增长42.63%；扣非净利润4.89亿元，同比增长44.04%。业绩增长的主要原因是公司依托CAPEX业务拓展OPEX业务的战略取得成果，非设备类业务占比持续增长，新签合同占比大幅提升，且半导体行业收入增长显著。这显示出公司良好的发展态势和业务拓展能力。

正帆科技估值与转债申购分析

公司估值情况

当前正帆科技股价为38.16元，毛利率为27.17%，静态估值市盈率PE为21.1倍，市净率PB为3.13倍，成长性估值PEG为0.84，近期有11家机构关注。这些估值数据可以帮助投资者更好地了解正帆科技的价值情况，从而对正帆转债的投资价值有更准确的判断。

转债申购预估

参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计正帆转债合理定位在122元附近，即每中一签盈利220元。假定原股东优先认购70%-90%，网上申购8万亿，预测满额申购中一签概率为1.3%-3.9%，约38户中一签。按每股配售3.564元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为9.34%，买200股，7632元市值大概率配1手。按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为2.05%，一手党配售收益率上升到2.88%。这些预估数据为投资者参与正帆转债申购提供了重要的参考信息。

公司近期业绩稳定增长，静态估值合理，成长性估值略低。转债转股价值略低于面值，评级一般，利息尚可。整体给予4星（****）的评价。这一评价综合考虑了正帆科技和正帆转债多方面的因素，为投资者提供了一个较为全面的参考。