中部省份如何在S基金竞逐中各显神通？-股票话题-财云量化

摘要：

中部省份积极参与S基金竞逐，江西入局、安徽领跑，湖南和河南有差异化打法。S基金为私募股权二级市场基金，中部省份国资为主参与方，以不同策略在存量市场求变，展现积极探索。

中部省份S基金发展概况

S基金的渗透趋势

S基金即专门投资于私募股权二级市场的基金，其购买已存在的私募股权基金份额或投资组合。近年来，国内私募股权市场进入存量整合阶段，S基金作为优化资本流动的重要工具，其“势力”正逐渐从一线城市向中部地区渗透。江西、安徽、湖南、河南等中部省份都积极投身到方兴未艾的S市场中。

国资成为主要参与方

在中部省份的S基金发展中，国资占据着重要地位。例如江西新成立的江西润信赣投接力基金，由江西股交、恒邦保险等国资平台联合中信建投共同设立，国资体系的出资额达到了80%。安徽的合肥市共创接力基金也是由兴泰控股等众多国资平台参与出资，这反映出国资在中部省份S基金发展中的主导性。

各省份的发展特色

安徽的领跑优势

安徽在中部省份S基金竞逐中凭借规模优势与交易模式突破成为区域发展的标杆。合肥市共创接力基金规模达28亿元，是中部地区S基金中规模最大的一只。在交易模式上，今年1月合肥市共创接力基金与上实盛世、科勒资本达成合作，完成两笔投资业务落地，其中与上实盛世的合作是一笔S基金认购另一只S基金份额的交易，这一交易模式的突破被视为S基金市场流通性进一步打开的信号。

湖南的独特案例

湖南的S基金发展有着自己的特色。去年10月，湖南省首只综合类S基金“湖南润信常勤基金”完成对某国家级产业基金子基金份额的交割，这一案例成为中部首个涉及国家级基金份额转让的案例，虽然其规模3亿元远小于安徽，但这种差异化的打法体现出湖南在S基金发展中的独特探索。

中部省份如何在S基金竞逐中各显神通？

河南的创新模式

河南以“跨省LP联盟”模式构建S基金生态。河南省首只S基金“中金接续元亨(郑州)基金”于去年10月落地郑州高新区，规模7亿元，由中金资本管理。它引入湖北宏泰基建、苏州东方产投等跨省国资LP，通过嫁接外地资源，河南可间接获取长三角、长江经济带的项目池，弥补本地市场化GP不足的短板。

中部省份的发展动力

存量市场的压力

清科数据显示，截至2023年Q1，中部地区私募股权基金存量规模超1.2万亿元，其中约15%的基金进入退出期。受IPO节奏放缓影响，退出已经成为市场从业者普遍的困境。中部省份面临招商引资和存量基金退出的双重压力，在招引项目和GP方面由于区位原因处于天然劣势。

S基金带来的机遇

中部省份可以通过S基金形成错位竞争，以灵活谈判条件吸引GP、项目合作。各省份通过不同方式参与S基金竞逐，在存量市场环境中求新求变，这反映出S基金在中部省份发展中的重要意义，它为中部省份在私募股权市场的发展提供了新的机遇。