银行板块3季度真的会继续上行？中信证券给出答案！

7月银行板块超额收益显著

板块跑赢大盘

7月以来，银行板块表现突出，相对大盘超额收益明显。截至7月11日，中信银行股指数（CI005021.WI）上涨4.0%，而同期Wind全A仅上涨2.0%。在7月10日，区间超额收益达到最大，中信银行股指数跑赢Wind全A4.27个百分点。这一表现显示出银行板块在当前市场环境中的强劲动力。

个股补涨特征明显

从估值水平和分位数差异来看，个股存在低估值品种补涨特征。7月以来板块股价涨幅前五、前十、前二十的银行，在6月30日的静态PB算术平均分别为0.48x/0.53x/0.56x，截至7月11日分别抬升0.05x/0.05x/0.04x。这种补涨现象反映了市场对银行板块估值修复的预期。

大行分红季带来的影响

资金面博弈加剧

下周步入大行分红季，这使得短期资金面博弈情绪加强。投资者会密切关注分红情况以及资金的流向，不同机构对于资金的争夺会更加激烈，从而对银行板块的股价产生一定的影响。

机构调仓行为显现

机构存在个股间调仓行为。随着市场情况的变化，机构会根据自身的投资策略和对银行个股的预期，调整持仓结构。这可能导致部分银行个股的股价波动，同时也会影响整个银行板块的资金分布。

重估逻辑与盈利预期

重估逻辑未充分演绎

重估银行净资产的逻辑尚未充分演绎，这为银行板块的上行提供了潜在动力。随着市场对银行资产质量和价值的重新认识，银行板块有望迎来进一步的估值提升。

盈利同比增速企稳恢复

从盈利预期看，由于1季度的贷款重定价效应充分、且债市在2季度相对稳定，预计银行上半年盈利同比增速将企稳恢复。这将增强市场对银行板块的信心，推动股价继续上行。

中信证券预计银行板块3季度仍将延续上行格局，这一观点是基于7月以来的市场表现、大行分红季的影响以及重估逻辑和盈利预期等多方面因素。投资者可以密切关注银行板块的动态，把握潜在的投资机会。

相关问答

银行板块7月以来的表现如何？

0%，同期Wind全0%，27pcts。

银行板块个股有什么特征？

个股结合估值水平和估值分位数来看，有明显的低估值品种补涨特征。7月以来板块股价涨幅前五、前十、前二十的银行，6月30日静态PB算术平均有不同程度抬升。

大行分红季对银行板块有何影响？

下周步入大行分红季，短期资金面博弈情绪加强，机构存在个股间调仓行为，会影响银行板块股价及资金分布。

为什么预计银行板块3季度仍将上行？

重估银行净资产的逻辑尚未充分演绎，且1季度贷款重定价效应充分、2季度债市相对稳定，预计银行上半年盈利同比增速将企稳恢复。

中信银行股指数7月11日的涨幅是多少？

中信银行股指数0%。

财政部发布的通知对银行板块有什么作用？

7月11日财政部发布相关通知，虽未明确表明对银行板块的直接作用，但在整体市场环境中可能会产生一定影响，与银行板块走势相互关联。