硬科技为何成为资本市场定价锚？是炒作还是价值重估？

市值版图嬗变：谁在主导定价权

硬科技企业改写定价逻辑

海光信息副总裁应志伟阐释公司内生安全技术路径，将多种技术深度融合形成全栈安全体系，为大模型训练等提供底层可信支撑。这样的企业登上A股舞台，改变了市场定价逻辑。

A股“千亿市值俱乐部”变迁

2016年6月16日，A股“市值前十”多被金融股占据，而到2026年6月16日，榜单悄然改变，宁德时代、工业富联闯入前十，传统金融与周期板块个股权重下降，这是产业结构深层变迁的体现。

科创板与创业板的推动作用

科创板与创业板扩容为价值更迭输送动力。截至2026年6月16日，科创板上市公司达609家，总市值突破14万亿元，众多科创板和创业板公司在千亿乃至万亿市值公司阵营中占据重要位置。

从故事走向业绩：验证硬科技成色

科创成长层企业的盈利突破

2025年，百济神州、寒武纪等6家科创成长层企业首次实现盈利。诺诚健华创始人表示支撑盈利的是商业化与研发的“双轮驱动”，这验证了硬科技企业的成色。

人工智能产业链的业绩表现

集成电路板块作为科创板核心产业集群，2025年合计营收和净利润同比大幅增长。底层架构创新者和存储赛道企业也有出色表现，如摩尔线程和佰维存储，反映出资本市场对硬科技盈利修复的认可。

传统行业的创新升级成果

东方电气自主研制首款15兆瓦等级纯氢燃气轮机；国机重装成功研制全球最大机械式热模锻压力机；宝钢股份机组控制系统实现全栈国产化等，传统行业的创新升级同样为硬科技发展添砖加瓦。

重构估值坐标：寻找成长共识公约数

估值逻辑的变化

资本市场的“审美”发生位移，在规模与利润的“传统滤镜”外，增加了看研发、看壁垒、看卡位的“专业镜片”，市场正逐渐将硬科技作为定价锚，这意味着估值逻辑的重构。

对科技股估值的争议

部分机构认为在AI科技革命带动下相关板块将逐步释放业绩，高估值会得到消化；而部分保守投资者则警示存在泡沫破裂的风险，市场对科技股估值是否过高的争论升温。

相关问答

硬科技企业如何改变市场定价逻辑？

凭借独特技术路径和创新能力，如海光信息构建全栈安全体系，为行业提供支撑，吸引资本关注，进而改变市场定价逻辑。

A股“千亿市值俱乐部”变迁的原因是什么？

经济从要素驱动向创新驱动转型，资本市场改革深化，硬科技企业崛起，像宁德时代等凭借自身优势进入前十，导致榜单变化。

科创板与创业板对资本市场有何影响？

扩容为资本市场价值更迭输送动力，增加了硬科技企业上市数量，提升了其总市值，使更多相关企业能在高市值阵营中占据位置。

2025年科创成长层企业盈利突破有何意义？

验证了硬科技企业的发展成果，说明其商业模式和研发投入取得成效，为资本市场对硬科技的投资信心提供了有力支撑。

人工智能产业链业绩表现反映了什么？

反映出资本市场对硬科技盈利修复与产业链竞争力的高度认可，表明人工智能产业链上的企业在市场中展现出强大的发展动力。

传统行业创新升级对硬科技发展有何作用？

传统行业的创新升级为硬科技发展提供了更广阔的应用场景和产业基础，促进了硬科技与各行业的融合，推动硬科技不断进步。