紫金矿业董事长眼中金价节节高升的背后原因是什么？-股票话题-财云量化

摘要：

紫金矿业董事长陈景河表示货币贬值促使金价高升，极端情况下涨势更猛。2024年金价表现好，多种因素推动需求，2025年黄金ETF投资需求和央行购金可能再推高金价。

紫金矿业2024年的业绩表现与金价关联

业绩整体情况

紫金矿业在2024年取得了亮眼的成绩。其年度营收突破3000亿元，达到3036.4亿元，同比增长3.49%，归母净利润320.5亿元，同比增长51.76%。这样的成绩与金、铜等主要矿产产量和利润创历史新高密切相关。其中金产量同比增速达8%，产量为73吨。黄金业务销售收入占紫金矿业营业收入的49.64%，毛利占其毛利的30.07%。这表明金价的走势对紫金矿业的营收和利润有着举足轻重的影响。

产量与金价关系

2024年紫金矿业的金产量为73吨，同比增长8%。在金价上涨的背景下，产量的增加直接推动了黄金业务的销售收入。而且近5年公司矿产金产量年复合增长达12%，这种产量的稳定增长结合金价的上升，为紫金矿业在黄金业务方面带来了更多的收入，是整体业绩提升的重要因素之一。

金价节节高升的原因分析

宏观经济因素

在3月24日紫金矿业2024年度业绩说明会上，董事长陈景河表示，当前地缘政治影响非常大，全球几乎所有央行货币印得多，导致钱“毛掉了”，这是金价节节高升的原因。2024年全球黄金需求同比增长5%至5143吨，连续三年创历史新高，其中全球央行净购金量达1045吨，连续第三年超过1000吨。这种大量的货币供应使得货币的价值相对下降，而黄金作为一种保值资产，其价格自然会上升。

紫金矿业董事长眼中金价节节高升的背后原因是什么？

市场需求因素

2024年黄金价格表现十分亮眼，LBMA现货黄金收于2611美元/盎司，较年初大幅上涨26%，创2010年以来最大年度涨幅，年内累计创下40次历史收盘新高；全年均价达2388美元/盎司，同比上涨23%。展望2025年，紫金矿业认为各国央行将持续增持黄金以优化储备结构、对冲美元信用风险。海外主要央行仍处于降息通道，利率下降将推动黄金ETF投资需求上升。2025年1月全球实物黄金ETF资金净流入30亿美元，持仓量增加34吨，后续有望与央行购金形成合力，进一步驱动金价上涨。

金价未来走势的展望与影响

上涨趋势及限制因素

紫金矿业认为在未来黄金仍然有上涨的趋势，特别是在出现某些极端情况下，黄金还会涨得更厉害。2025年黄金ETF投资需求上升有望与央行购金形成合力，进一步推动金价上涨。也存在一些限制因素，边际上需关注政策博弈风险，美国财政贸易政策可能重燃市场再通胀预期，美联储降息幅度可能放缓，货币政策波动及强美元的潜在风险可能限制黄金投资需求的增幅。

对紫金矿业的影响

从整体趋势来看，2025年铜、金的价格走势是决定紫金矿业业绩表现的关键。紫金矿业在2025年的主旋律是增量上产，计划将矿产金产量提升至85吨，提升幅度高达16%。如果金价继续上涨，结合产量的提升，紫金矿业在黄金业务方面的营收和利润将进一步增加，对整体业绩提升有着重要意义。