今年资源股涨疯了！如何起底最猛的那只？

资源股行情概览

有色涨幅一马当先

今年以来，多数资金流向科技领域，但资源股中的有色金属（申万）板块却脱颖而出。截至11月中旬，该板块年内累计涨幅约77%，在31个申万一级行业中排名首位。这一涨幅远超其他行业，显示出资源股在今年的强劲势头。

洛阳钼业独占鳌头

在有色金属板块中，洛阳钼业的表现格外引人注目。据Choice数据，截至目前，洛阳钼业H股年内股价最高涨幅超过220%，A股年内最高上涨了约160%。如此巨大的涨幅，使其成为今年资源股中的“明星”。

洛阳钼业业绩与股价背离之谜

营收增速不佳

从季度营收同比增速来看，洛阳钼业的表现并不理想。2025年一季度、二季度和三季度，其营收同比增速分别下滑了0.25%、13.99%和2.36%。这样的业绩增速，似乎难以支撑其亮眼的股价表现。

核心业务调整

洛阳钼业收缩了低毛利的矿产贸易板块，尽管该业务曾是收入主力，但属于高周转、低毛利业务。2025年上半年，矿产贸易业务毛利率仅3.78%。而矿产采掘业收入占比虽低，但盈利能力提升，成为支撑股价的关键。

资源股背后的供需逻辑

需求增长拉动

在全球能源转型、AI产业爆发、地缘政策调整的背景下，资源需求大增。如铜在电网升级和新能源领域需求双重发力，新能源车和储能电站用铜量大幅增长，刺激相关资源股上涨。

供给短缺推动

部分资源供给端却面临困境。全球主要铜矿集中地老矿山产量下滑，新矿山投产周期长，导致铜供给跟不上需求。稀土开采受配额和环保限制，工业硅因能耗管控产能增长受限，共同推动资源股价格上扬。

相关问答

今年资源股整体表现如何？

今年多数资金流向科技，但有色金属板块涨幅约77%，在申万一级行业中排名第一，成为收益率最高的行业。

洛阳钼业股价涨幅情况怎样？

洛阳钼业H股年内股价最高涨幅超220%，A股年内最高上涨约160%，远超板块涨幅，表现十分亮眼。

洛阳钼业营收增速为何不佳？

其营收增速下滑，主要因收缩了低毛利的矿产贸易板块，该业务虽曾是收入主力，但利润贡献不多。

资源股上涨的需求端因素有哪些？

全球能源转型、AI产业爆发等使资源需求大增，像铜在电网升级和新能源领域需求双重增长。

资源股上涨的供给端因素是什么？

部分资源供给短缺，如全球主要铜矿产量下滑，稀土开采受限，工业硅因能耗管控产能增长缓慢。