保本基金到底怎么保住你的本金
很多人一听到保本基金，眼睛就亮了，觉得这是稳赚不赔的买卖。天下哪有这么好的事。保本基金确实设计了本金保障机制，但里面的门道多着呢，你要是没搞懂规则就冲进去，最后可能连本金都拿不回来。
保本的核心秘密 两个关键词
保本基金实现保本靠的是两样东西。第一是投资组合的巧妙搭配，第二是第三方担保机构的兜底。
投资组合的搭配说白了就是大部分钱拿去做最安全的投资，小部分钱去博高收益。基金经理会把绝大部分资金，通常是百分之八十到九十，投到国债、央行票据、高信用等级的企业债这些固定收益产品上。这些产品到期能拿回本金和利息，利息部分就用来覆盖保本周期内的基本收益。剩下百分之十到二十的资金才拿去炒股或者买期权，这部分就算全亏了，也不影响固定收益那块的到期回收。
这个策略叫恒定比例投资组合保险，也叫CPPI策略。它的逻辑不复杂，先确定一个安全底线，确保到期时账户里至少有那么多的钱。然后拿超过安全底线的部分去冒险。亏了，冒险资金减少，投资比例自动降低。赚了，冒险资金增加，投资比例自动提高。这样动态调整，理论上能保住本金。
担保机构才是最后的防线
光靠投资策略还不够保险。市场极端情况下，固定收益产品也可能违约，股票部分可能亏得比预期多。这时候就需要担保机构出场了。
保本基金都会引入第三方担保机构，通常是大型银行、保险公司或者专业担保公司。基金公司和担保机构签协议，如果基金到期时没能达到保本目标，担保机构负责补齐差额。你买到手的保本承诺，背后站着的其实是担保机构的信用。
买保本基金之前，先看看担保机构是谁。小担保公司实力不够，真出事了赔不赔得起是个问号。大银行或者大型保险公司的担保，含金量完全不一样。
保本有三个硬条件 缺一不可
保本基金不是随时买随时保。你要享受保本待遇，必须同时满足三个条件。
第一个条件，在认购期买入。认购期就是基金刚发行那段时间，通常一到两周。认购期结束后进入申购期，这时候再买就不享受保本了。很多人看到保本基金业绩不错，在开放申购的时候冲进去，还以为能保本，其实压根不在保障范围内。
第二个条件，持有到期。保本基金都有保本周期，常见的是两年、三年。你必须从认购期一直持有到保本周期结束，中间不能赎回。提前赎回，保本条款自动失效，赚了亏了都是你自己的事。
第三个条件，保本周期内不更换基金经理或者投资策略不发生重大变更。这个条件一般写在基金合同里，普通投资者很少注意到。
提前赎回的代价 很多人不知道
保本基金提前赎回的费率非常高。持有不到一年赎回，赎回费可能高达百分之二甚至更高。持有一到两年赎回，费率也有百分之一左右。这个费率设计就是为了阻止你提前跑路，保证基金规模稳定。
有人买了保本基金，看到股市大涨，觉得自己赚少了，想赎回换股票基金。一算赎回费，再算上提前赎回不保本的损失，里外里亏一大截。保本基金适合的是那种确定这笔钱两三年不用，又不想承担太大风险的投资者。你要是随时可能用钱，千万别碰保本基金。
保本基金不是零风险
保本基金保的是本金，不是收益。保本周期结束后，你拿回本金，但收益可能为零，甚至扣除通胀后是负的。有些保本基金在宣传时展示历史年化收益，那是过去的数据，不代表你买了就能拿到。
还有一种情况叫到期保本但不保收益。基金合同里写的是保本金额等于认购金额加上认购费用，也就是你当初投进去的本金。至于利息，看投资运作情况。运作得好，收益高一些。运作得不好，收益为零。扣除通货膨胀，你的购买力实际上是下降的。
部分保本基金还存在流动性风险。如果基金规模太小，或者遇到大额赎回，基金经理被迫卖出资产来应对，可能打乱投资节奏，影响最终收益。
怎么挑一只靠谱的保本基金
先看担保机构。大银行、大型保险公司、省级以上国有担保公司，这些实力强的机构兜底，本金安全更有保障。
再看保本周期。周期越短，资金灵活性越好，但收益空间也越小。周期越长，收益空间越大，但资金锁死的时间越长。根据自己资金的使用计划来选。
然后看基金经理的历史业绩和投资风格。保本基金的股票仓位虽然不高，但择时能力和选股能力对最终收益影响很大。看看他管理过的保本基金在保本周期内的实际收益情况。
最后看费用。管理费、托管费、赎回费，这些都要算清楚。保本基金的管理费通常比债券基金高，比股票基金低。别小看每年百分之零点几的差距，两三年下来也是一笔钱。
现在还有保本基金吗
资管新规之后，保本基金已经逐步退出市场了。现在市面上叫保本基金的产品，很多是打擦边球的宣传。真正意义上的保本基金，要么转型成了别的类型，要么已经清盘。
现在还能买到的，更多是避险策略基金，名字里不带保本两个字，但投资策略类似，采用CPPI策略加上一些安全垫设计。这类基金不承诺保本，但实际运作中会尽量控制回撤。
你要是看到还有人在卖保本基金，先问清楚是不是真的保本，保本条款写在哪里，担保机构是谁。搞不清楚这些，别掏钱。
保本基金是个好东西，但好东西也有使用说明书。看不懂说明书就乱买，再好的东西也能让你亏钱。投资这件事，永远别把自己的钱交给自己都不了解的产品。
