为什么你总是看对行情却亏钱
很多朋友跟我聊交易，说方向看对了，最后账户还是缩水。问题往往不在判断，而在仓位。股票满仓一个回调就拿不住，期货重仓一个反向波动就爆仓。仓位管理不是玄学，它决定了你能在市场里活多久。
股票仓位的核心是应对不确定性
股票没有杠杆，看起来风险可控，但满仓单只股票遇到黑天鹅，照样能让你伤筋动骨。仓位的本质是给错误留余地。
底仓加机动仓的搭配
把总资金分成两部分。底仓占五到六成，选你最有把握的标的，买入后除非逻辑破坏否则不动。机动仓占两到三成，用来做波段或者应对突发下跌。剩下两成现金，是救命钱，也是心态的压舱石。这样既不会踏空，也不会因为一次失误就失去翻身机会。
分批买卖而不是一把梭
看好的股票先买计划仓位的三分之一，跌了百分之十再买三分之一，继续跌再买最后三分之一。上涨过程中也可以反过来减仓。没人能买在最低点卖在最高点，分批的意义是平滑成本，降低单次决策的压力。
期货仓位是生死线
期货带杠杆，仓位管理是生存的第一课。保证金交易放大了盈亏，也放大了人性的弱点。
轻仓是长期活下来的前提
期货仓位控制在总资金的百分之十到二十以内。别嫌少，杠杆本身已经把敞口放大了十倍左右。百分之二十的仓位在期货里相当于股票满仓还加了杠杆。行情不利时，轻仓让你有时间调整，重仓直接把你踢出局。
用波动率倒推仓位
不同品种波动差别很大。同样是百分之十的仓位，原油期货和玉米期货的风险敞口完全不同。用ATR（平均真实波幅）来倒推手数。假设你每笔交易能承受总资金百分之二的亏损，当前品种ATR是五十个点，一手合约每个点价值十元，那你能承受的亏损金额除以ATR乘以合约乘数，就是该开的合约手数。这样每个品种的风险暴露是统一的。
加减仓的节奏决定盈亏曲线
金字塔加仓只在盈利时用
浮盈加仓是扩大战果的手段，前提是已有仓位安全。价格上涨一段后加仓，加仓量递减，形成金字塔结构。这样平均成本上移速度慢，回调时不容易伤及本金。亏损时加仓摊低成本是期货大忌，股票里也要慎用，因为下跌趋势可能远超你想象。
减仓要果断且分批
达到目标位先减三分之一，剩下的设置移动止盈。市场情绪极端时主动降仓，不要等利润回吐才后悔。股票里遇到放量滞涨或者逻辑兑现，减仓比死扛更明智。
仓位与止损是一体两面
止损点位决定仓位大小，而不是反过来。先找合理的止损位，比如跌破关键支撑或者波动区间的下沿，然后根据止损距离计算仓位。止损距离越远，仓位应该越小。很多人先决定买多少，再找止损，结果止损太近被反复扫，或者太远导致单笔亏损过大。
模型参考让仓位有据可依
等风险模型
每笔交易风险固定为总资金的百分之一到二。用ATR或者固定止损距离换算手数。这是期货和股票通用的框架，简单有效。
凯利公式的实战调整
凯利公式告诉你理论上最优下注比例，但实战中要打对折甚至更多。因为胜率和赔率都是估算的，高估会导致重仓风险。保守的仓位让你在估算错误时仍有回旋余地。
仓位管理的心理层面
仓位影响心态，心态影响决策。仓位过重时，正常波动都会让你焦虑，容易做出情绪化操作。轻仓时头脑清醒，能客观执行计划。赚钱时不膨胀加仓，亏钱时不赌气翻本，把仓位规则写下来贴在电脑前，比任何技术指标都管用。
股票和期货的仓位逻辑相通，风险来源不同。股票怕满仓踩雷，期货怕重仓爆仓。用规则约束人性，用模型量化风险，用分批平衡心态。仓位管理不保证你每次都赢，但它保证你输的时候不会伤筋动骨，赢的时候能守住利润。市场永远不缺机会，缺的是活到机会到来的本金。
