为什么你总是买在高点卖在低点
很多人把股票买卖当成猜谜游戏，盯着分时图心跳加速，涨了怕踏空，跌了怕套牢。买卖决策全靠感觉，结果就是反复被打脸。真正的买卖判断标准，是一套提前写好的规则，触发条件就执行，不触发就等待。这套规则不需要多复杂，但必须能回答三个问题：现在贵不贵，趋势往哪走，市场情绪在什么位置。
估值标准 给股票称重
估值判断的核心是搞清楚你买的东西值多少钱。市盈率是最直观的尺子，但用市盈率有个前提：公司利润得稳定。周期股在利润高点市盈率看着很低，反而是卖点；利润低谷市盈率很高，可能是买点。市净率适合银行、地产这类重资产行业，净资产比利润更难操纵。股息率对稳健型投资者很实用，股息率超过十年期国债收益率两倍时，往往意味着股价进入了值得关注的区域。
用估值做买卖判断，不需要精确计算，只需要做比较。把一只股票过去五年的市盈率画一条线，当前值在线的什么位置一目了然。历史低位区间分批买入，历史高位区间分批卖出，中间地带不动。这个笨办法能过滤掉大部分情绪化交易。
趋势标准 顺着水流走
估值告诉你买什么，趋势告诉你什么时候买。一只股票再便宜，如果趋势向下，也可能磨你半年一年。趋势判断用均线系统就够了。二十日均线代表短期资金成本，六十日均线代表中期趋势，一百二十日均线是牛熊分界。股价站上六十日均线且均线拐头向上，是买入的基础条件；跌破六十日均线且均线拐头向下，是卖出的基础条件。
成交量是趋势的验证器。上涨放量、回调缩量是健康趋势；上涨缩量、下跌放量是危险信号。量价配合的判断标准比单纯看价格可靠得多。股价突破前期高点时成交量没有放大，这种突破大概率是假的。
期货市场给股票的先行信号
做股票的人很少看期货，这是一个信息盲区。期货市场有杠杆、有夜盘、参与者以产业资本和专业机构为主，价格发现功能比股票市场更敏锐。商品期货的走势直接反映上游原材料成本，对制造业和消费类股票的利润预期有领先意义。
铜价持续上涨，家电和电缆企业的成本压力会在下一个季度财报中体现，股价往往提前反应。原油期货走强，航空和物流板块的利润预期就要下调。股指期货的升贴水状态反映机构对后市的看法，持续贴水说明对冲需求旺盛，市场情绪偏谨慎。把期货价格作为股票买卖的辅助判断标准，相当于多了一个侦察兵。
情绪标准 人多的地方不去
市场情绪是短期买卖点的重要参考。换手率突然放大到平时的三倍以上，说明多空分歧剧烈，往往是短期顶或底的信号。融资余额快速攀升，说明散户在加杠杆进场，风险正在积累。新基金发行火爆、券商开户排队，这些草根指标比任何模型都灵验。
反向操作不是永远正确，但在情绪极端时胜率很高。当所有人都觉得股票能赚钱时，买入的赔率已经很差；当没人愿意谈论股票时，长期布局的赔率反而很好。情绪标准的作用是让你在别人贪婪时保持警惕，在别人恐惧时保持理性。
把标准变成清单
买卖判断标准最大的价值在于帮你排除干扰。把估值、趋势、情绪三个维度的条件列成一张清单，每次交易前逐项打勾。三个条件同时满足时下重手，两个条件满足时试仓，一个条件都不满足就关掉交易软件。
清单不需要完美，但必须是你自己验证过的。用历史数据回测一下，过去五年按照这套标准操作，胜率和盈亏比能不能接受。不能接受就调整参数，能接受就机械执行。投资赚钱靠的不是每次都对，而是对的时候赚得多，错的时候亏得少。买卖标准就是保证这个概率优势的工具。
股票和期货的买卖逻辑本质相通，都是处理不确定性的决策过程。建立标准、执行标准、定期复盘标准，这个循环比任何内幕消息都可靠。市场永远在变，但人性不变，用规则对抗情绪，是普通人能在市场里长期生存的唯一路径。
