换手率到底是什么
换手率就是某只股票在一段时间内成交的股数占流通总股数的比例。这个数字直接告诉你，这只股票里有多少筹码在倒手。庄家要建仓或者出货，必然会在换手率上留下痕迹。普通散户看换手率，往往只盯着数字大小，可庄家恰恰利用这种心理制造假象。真正有价值的是把换手率和股价位置、持续时间结合起来看。
低位高换手 庄家吸筹的脚印
股价跌了很久，突然出现连续几天换手率明显放大，但股价却没怎么涨，甚至小幅下跌。这种“量增价平”或“量增价跌”的现象，大概率是庄家在悄悄吸筹。庄家不想引起注意，会控制买入节奏，可吸筹必然产生成交量，换手率自然抬升。
关键要看位置。如果股价已经跌了百分之三四十，此时换手率从百分之一二跳到百分之四五，并且维持一周以上，基本可以判断有资金在收集筹码。庄家吸筹时，换手率不会特别夸张，通常控制在百分之五到百分之十之间，太高容易暴露。如果某天换手率突然冲到百分之十五以上，但股价没封涨停，反而是庄家在对倒制造活跃假象，吸引跟风盘。
散户常犯的错误是把低位高换手当成出货。庄家在低位出货？逻辑上说不通。庄家筹码成本比现价高得多，低位出货等于割自己的肉。低位高换手只有两种可能：老庄割肉离场，新庄进场接盘。无论哪种，后续都有行情。
拉升途中 换手率揭示控盘程度
股价开始上涨，换手率的变化能看出庄家控盘有多深。轻度控盘的庄家，拉升时换手率通常在百分之五到百分之十五之间，股价涨得犹犹豫豫，经常洗盘。高度控盘的庄家，拉升时换手率反而会降到百分之三以下，因为大部分筹码锁在手里，外面流通的筹码少，稍微买一点就能拉上去。
这里有个反常识的点：换手率越低，控盘度越高。一只股票持续上涨，换手率却越来越低，说明庄家手里的筹码越来越多，散户手里的越来越少。这种股票一旦加速上涨，往往连续涨停，因为庄家不需要太多资金就能推高股价。不过这种状态不可持续，换手率低到极致时，庄家随时可能出货。
拉升途中还有一个危险信号：换手率突然放大到百分之二十以上，股价却滞涨。这是庄家在边拉边出。庄家利用对倒制造成交量，吸引散户接盘。换手率越高，出货越急。散户看到放量上涨就追进去，正好接了庄家的货。
高位换手率 出货的烟雾弹
股价已经翻倍甚至翻几倍，换手率居高不下，每天百分之十到百分之二十，股价却涨不动了。这是典型的庄家出货。庄家手里筹码多，出货需要时间，会维持股价在高位震荡，用高换手率吸引短线客。散户以为放量是换手充分，后面还有行情，实际上庄家在悄悄派发。
高位换手率有三种形态。第一种，换手率持续在百分之十五以上，股价缓慢下跌，这是庄家不计成本出货，散户还在幻想反弹。第二种，换手率突然缩到百分之三以下，股价却维持高位，这是庄家锁仓准备最后一拉，但风险极高，一旦庄家反手做空，就是断崖式下跌。第三种，换手率忽大忽小，股价上蹿下跳，这是庄家对倒出货，制造活跃假象。
判断高位换手率的关键是看股价重心。换手率再高，股价重心不下移，说明庄家还在维护股价。一旦换手率放大而股价重心连续下移，庄家去意已决。
换手率的骗局 庄家对倒
换手率可以作假。庄家用自己的账户左手倒右手，就能制造出任意大小的换手率。对倒的目的无非两个：低位制造恐慌，高位制造活跃。低位对倒，换手率放大但股价不跌，吓出散户筹码；高位对倒，换手率放大但股价不涨，吸引散户接盘。
识别对倒要看成交明细。真实换手是连续的小单成交，对倒往往是整数大单瞬间成交，然后股价迅速回归。连续几天出现尾盘突然放量，换手率异常增加，第二天却低开，基本可以确认是对倒。庄家对倒的成本不低，要交印花税和佣金，所以不会长期持续。换手率异常放大只会出现在关键位置：吸筹末期或者出货初期。
实战中怎么用换手率跟庄
把换手率和股价位置结合，形成四象限判断法。低位高换手，是吸筹，关注。低位低换手，是无人问津，回避。高位高换手，是出货，警惕。高位低换手，是锁仓，但风险大，快进快出。
持续时间比单日换手率更重要。庄家吸筹至少持续两周以上，换手率温和放大。庄家出货也会持续一两周，换手率居高不下。单日换手率异常，往往是消息刺激或对倒，参考价值低。
换手率要和股价均线配合。吸筹阶段，换手率放大而股价站上20日均线，是买入信号。出货阶段，换手率放大而股价跌破20日均线，是卖出信号。庄家可以骗一时换手率，但骗不了均线的趋势。
期货市场同样适用换手率逻辑，只不过期货是保证金交易，换手率反映的是持仓兴趣的变化。期货换手率升高，说明多空分歧加大，往往伴随趋势加速或转折。股票换手率反映的是筹码交换，期货换手率反映的是资金博弈。本质都是庄家行为在成交量上的投射。
散户最大的误区是把换手率当唯一指标。换手率只是工具，庄家会用换手率反向操作。真正靠谱的做法是：换手率异常时，问自己一个问题，庄家在这个位置做这种换手，对他有什么好处？想清楚这个问题，换手率才真正为你所用。
