为什么菜市场大妈都懂的道理，到了股市就忘了
你去菜市场买鸡蛋，肯定挑新鲜的、个头匀称的，不会专挑臭的、破的买。可到了股市，很多人专挑那些业绩稀烂、负债累累的股票，理由居然是“便宜”。便宜没好货这个朴素的道理，在股市里被忘得一干二净。
选基本面好的股票，就是选“好鸡蛋”。基本面是一家公司的体检报告，包括赚不赚钱、欠不欠债、生意稳不稳。好公司股票长期向上，烂公司股票迟早打回原形。
基本面好到底指什么
基本面好，说白了就三件事：能赚钱、欠债少、生意稳。
能赚钱看净利润和毛利率。一家公司连续多年净利润增长，毛利率高于同行，说明产品有竞争力。茅台毛利率常年90%以上，一瓶酒成本几十块卖几千块，这就是赚钱机器。
欠债少看资产负债率。负债率过高的公司，一旦银行收紧贷款或者行业下行，资金链说断就断。房地产行业那些暴雷的巨头，哪个不是负债率飙到80%以上。
生意稳看现金流和行业地位。经营现金流持续为正，说明赚的是真钱不是白条。行业龙头有定价权，抗风险能力强。
股价短期是投票机，长期是称重机
格雷厄姆这句话被说烂了，但真懂的人不多。短期股价受情绪、资金、消息影响，上蹿下跳没个准。长期看，股价一定跟着公司盈利走。
一家公司十年净利润从1亿涨到20亿，股价大概率涨十几倍。另一家公司十年净利润原地踏步甚至亏损，股价迟早跌回起点。A股过去十年涨幅靠前的股票，几乎都是净利润持续增长的公司。垃圾股炒上天，最后都是一地鸡毛。
基本面好的股票能救命
熊市里最能看出差别。2018年A股大熊市，上证指数跌了24.6%。基本面好的公司跌幅普遍小于指数，有些龙头甚至逆势上涨。垃圾股呢？腰斩再腰斩，跌70%都不稀奇。
基本面好的公司有业绩托底，跌多了自然有资金抄底。烂公司没有业绩支撑，跌下去就没人管了。更关键的是，好公司能熬过寒冬，烂公司直接退市。注册制时代，退市越来越常见，踩中一只退市股，本金基本归零。
机构资金只认基本面
公募基金、社保基金、外资这些大资金，选股第一关就是基本面。业绩差、负债高、现金流烂的公司，机构根本不碰。没有机构资金参与，股票很难有大行情。散户跟着机构走，至少方向不会错得太离谱。
龙虎榜上那些游资炒作的妖股，短期暴涨暴跌，最后接盘的永远是散户。基本面好的股票虽然涨得慢，但走得稳、拿得住、睡得着。
基本面选股怎么落地
看三个指标就够了：ROE（净资产收益率）连续五年大于15%，毛利率稳定或提升，经营现金流净额大于净利润。三个条件筛完，A股剩下不到300家。再从这300家里挑你懂的行业，分散买5到8只，长期持有。
期货交易者也该关注基本面。做多螺纹钢，得看房地产和基建需求、钢厂利润、库存水平。做多豆粕，得看大豆种植面积、压榨利润、养殖需求。期货基本面研究比股票更复杂，但逻辑一样：供需决定价格。基本面偏多的品种，回调是买入机会；基本面偏空的品种，反弹是做空机会。
好公司也要好价格
基本面好不等于闭眼买。2007年48块买中石油的，基本面再好也套了十几年。好公司加上好价格才是好投资。价格合不合理看市盈率和历史估值区间。消费股25倍PE算合理，银行股10倍PE算合理，科技股看PEG。估值太离谱的时候，好公司也会跌。
买股票就是买公司的一部分。你愿意跟什么样的人合伙做生意，就买什么样的股票。跟靠谱的人合伙，哪怕短期赚得少，长期大概率赚钱。跟骗子合伙，短期可能暴利，长期血本无归。基本面选股，就是找靠谱的合伙人。
