可转债到底是什么东西
可转债全称可转换公司债券。一张面值100块，上市公司跟你借钱，约定几年后还本付息。它特别的地方在于，你手里的这张借条，可以按约定价格换成这家公司的股票。股票涨了，你能跟着赚；股票跌了，你至少能拿回本金和利息。
说白了，可转债就是一张“保底彩票”。保底的部分是债券属性，彩票的部分是股票期权。A股市场里，可转债实行T+0交易，当天买当天就能卖，没有涨跌幅限制（但有临时停牌规则）。这跟股票T+1完全不同，跟期货的T+0倒是有几分相似。
散户到底能不能买卖可转债
能。只要你有普通股票账户，不需要额外开通期货或期权权限，就能直接买卖可转债。输入代码，像买股票一样下单。交易单位是10张起步，一张面值100块，也就是1000块出头就能参与。门槛比股指期货低太多，期货一手动辄十几万保证金，可转债几百块就能玩。
买卖可转债有三种赚钱路子。第一种，打新债。每天有新债申购，顶格申购，中签了缴款，等上市首日卖出。破发概率有，但拉长看多数能赚个几十到几百块。第二种，二级市场低买高卖。可转债价格波动比正股小，但遇到正股涨停或者市场炒作，一天涨20%也不稀奇。第三种，转股套利。当可转债价格低于转股价值时，买入可转债，申请转股，第二天卖出股票。
可转债和股票、期货的玩法区别
股票只能做多，当天买了不能卖。期货多空都能做，杠杆高，但风险也大，一个反向跳空可能直接爆仓。可转债天然带杠杆——正股涨1%，可转债可能涨2%甚至更多，但跌的时候，债性会托底，跌到80块以下就很难再跌了。
期货有到期交割，个人投资者不能进入交割月。可转债也有到期日，但散户不用交割，到期自动还本付息。真正要躲的是强赎。公司发公告说，连续30个交易日有15天正股收盘价不低于转股价的130%，就要强制赎回。这时候可转债价格往往在130以上，你如果不卖也不转股，公司按100块出头赎回去，一夜亏30%。
普通人怎么实操可转债
第一步，开个股票账户。第二步，每天申购新债，无脑打。第三步，看双低策略——价格低（110以下）、转股溢价率低（20%以内）。这种债跌有底，涨有劲。第四步，避开已经公告强赎的债，尤其价格还在140以上的。第五步，控制仓位。可转债虽然稳，但遇到信用债违约，一样能跌到60块。
可转债市场每天成交额几百亿到上千亿，流动性比很多小盘股好。但注意，深市可转债有20%和30%的临时停牌，沪市有20%和30%两档。第一次涨到20%停牌30分钟，涨到30%停牌到14:57。别看到涨得猛就追，停牌期间卖不掉，复牌可能直接跳水。
可转债的坑在哪里
最大的坑是强赎。很多人不懂规则，看到可转债涨到150还拿着，结果公司发强赎公告，最后一天不操作，直接亏掉三分之一。第二个坑是高溢价。有些可转债价格200多，转股价值只有120，溢价率70%以上，正股稍微一跌，可转债能腰斩。第三个坑是流动性陷阱。小盘可转债一天成交几百万，你买进去容易，想卖的时候挂低几毛都没人接。
期货交易者常犯的错误是重仓和不止损，可转债一样。别拿全部身家买一只债，别在130以上追高，别信“稳赚不赔”的鬼话。可转债的债性保护只在公司不违约的前提下成立。过去几年已经有搜特转债、蓝盾转债违约退市，血本无归。
可转债适合哪些人
上班族没时间盯盘，打新债加双低轮动，一年赚个买菜钱不难。股票老手可以用可转债做正股替代，避免T+1的风险。期货玩家如果觉得杠杆太高，可以用可转债练手，熟悉T+0的节奏，同时不用担心爆仓。
想赚快钱的人别碰可转债，它的波动比股票小，一天涨10%就算大行情。想稳赚不赔的人也别碰，信用风险摆在那里。真正适合的是愿意花点时间学规则、能严格执行纪律的普通投资者。
