万一免五到底是什么意思
“万一免五”这四个字在股票圈里流传很广。拆开看就两件事：佣金按成交金额的万分之一收取，同时免除单笔最低五元的限制。普通账户买一千块钱股票，券商照样收五块，这笔钱叫“最低佣金”。免五之后，一千块钱只收一毛，差距是五十倍。短线交易者每天进出几次，一个月能省出一部手机钱。
但这件事不是券商发善心。监管对券商佣金有底线要求，万分之一已经贴近成本线，再免掉五元起步价，券商在每笔小额交易上几乎不赚钱。市面上喊“万一免五”的渠道，多数是营业部为了冲开户量搞的阶段性活动，或者通过特定互联网渠道引流的专属方案。资金量小、交易频率低的投资者，很难长期拿到这个条件。开户前问清楚三个细节：免五有没有资金门槛、是不是永久有效、销户时有没有违约金。
股票佣金背后券商靠什么赚钱
万一免五不是券商的利润来源。券商真正赚钱的地方在别处。融资融券的利息差、基金代销的尾随佣金、投顾服务费、甚至开户时默认勾选的资讯产品，这些才是利润大头。佣金万分之一只是获客的钩子。
对投资者来说，盯住佣金没错，但不能只看佣金。一个账户每年交易五十次，每次十万块，万一佣金是五百块，万三佣金是一千五，差一千块。如果这个账户用了融资融券，年化利率差半个点，十万负债一年就差五百块。两笔账要合起来算。开户时把佣金、两融利率、可交易品种、APP稳定性放在一起比较，比单纯追“免五”实在。
期货手续费和股票佣金不是一回事
很多从股票转到期货的人，习惯拿股票佣金的标准去套期货手续费，结果踩坑。期货手续费分两种收法：按手固定收取和按成交金额比例收取。螺纹钢按手收，一手几块钱；股指期货按成交金额的万分之几收。交易所定基础标准，期货公司在上面加收，加收部分才是期货公司的利润。
股票有“免五”的说法，期货没有。期货交易所对日内平仓有手续费减免政策，部分品种平今仓免收手续费，这是交易所层面的规则，不是期货公司让利。期货公司加收的那部分，开户前可以谈，资金量大或者交易频繁的客户能拿到交易所加一分钱的待遇。一分钱就是期货公司加收的上限，再低就违规了。
期货交易者更该关心保证金比例。同样一手螺纹钢，交易所保证金比例百分之七，期货公司加到百分之十，杠杆就从十四倍降到十倍。保证金比例高低直接影响仓位管理和爆仓风险，比手续费那几块钱重要得多。
低佣金账户的隐藏成本
开户时拿到万一免五，不等于交易成本最低。有三个地方容易漏算。
第一是印花税。股票卖出时收千分之一，这是国家收的，券商一分钱拿不到，也免不了。一万块卖出交十块，比佣金高得多。
第二是过户费。沪深两市都收，按成交金额的万分之零点一，买卖双向。金额不大，但高频交易累积起来不是小数。
第三是滑点。挂单价格和实际成交价格的差距，在流动性差的股票上尤其明显。佣金省下来的钱，一笔滑点就亏回去。低佣金账户适合挂单交易，不适合追涨杀跌的市价单。
期货这边，交易所手续费是硬成本，期货公司加收部分可以谈。日内交易者要特别注意平今仓手续费，部分品种平今仓手续费是开仓的好几倍，做日内短线时这笔成本会吃掉大部分利润。开户前把常用品种的平今仓手续费标准拉出来算一遍，比谈佣金更重要。
开户前该问清楚的几件事
不管股票还是期货，开户前把下面几个问题问明白，能避开大部分坑。
佣金或手续费是不是永久有效，有没有附加条件。有些渠道前三个月免五，之后自动恢复五元起步。
两融利率是多少，期货保证金比例加几个点。股票两融默认利率百分之八左右，能谈到百分之五到六算不错。期货保证金加收比例直接决定杠杆，问清楚是交易所加零还是加三。
有没有最低交易量要求。部分低佣金账户要求每月交易达到一定笔数，达不到就恢复标准费率。
销户流程是否顺畅。有些互联网渠道开的户，销户要临柜办理，异地客户很麻烦。
交易软件是否支持条件单、止损单。工具不好用，省下的佣金会在错误操作里亏回去。
万一免五是真实存在的优惠，但它只是交易成本里的一小块。股票看佣金加印花税加滑点，期货看手续费加保证金加平今仓规则。把这几笔账算清楚，再决定开哪个户，比追一个“免五”的标签有用得多。
