债券的面值 你借出去的本金到底是多少
买债券跟借钱给朋友一个道理。面值就是借条上写的本金数额。国内债券面值通常100元一张，不管市场价格怎么波动，到期还钱时按这个数还你。有人会问，那市场上90元买到的债券，到期也还100元？对，中间那10元差价就是你的利润。股票的价格可以涨到天上跌到地板，债券的面值却是铁打的营盘。期货更不一样，一手螺纹钢期货对应10吨螺纹钢，合约价值跟着价格跑，没有固定面值这回事。
票面利率 决定你每年能收多少利息
票面利率写在债券发行条款里，好比银行定期存款的利率。100元面值、票面利率3%，每年给你3元利息。这个利率一旦定下来，不会因为市场利率变化而调整。市场利率涨到5%，你手里的债券还是3%，它的市场价格就会跌到让人接盘后能获得接近5%的收益。股票分红看公司心情，期货根本没有利息概念，债券的票面利率是白纸黑字的承诺。
到期日 钱什么时候回到你口袋
到期日就是债券的“还款日”。短期债券一年以内，中期三到五年，长期十年以上。到期日越远，不确定性越大，你要求的收益率就越高。股票没有到期日，只要公司不退市你可以拿一辈子。期货合约有固定到期日，到了日子必须交割或者平仓。债券的到期日给了你一个明确的退出时间表，这是它比股票更让人安心的地方。
付息方式 一年一次还是到期一次性给
常见的有每年付息、每半年付息、到期一次还本付息。每年付息让你能拿到现金流再投资。到期一次还本付息，中间你一分钱拿不到，但票面利率往往更高。选哪种看你需不需要期间现金流。股票分红不固定，期货没有付息这回事。付息方式还会影响债券的实际收益率计算，同样3%的票面利率，半年付息的实际收益会比一年付息稍微高一点点。
信用评级 借钱的人靠不靠谱
债券的信用评级分AAA、AA、A、BBB等。AAA最安全，比如国债。评级越低，违约风险越高，你得要求更高的票面利率来补偿。股票背后是公司所有权，亏了钱没人赔你。债券背后是债权，公司破产清算时，债券持有人比股东优先拿钱。期货的信用风险不在发行方，而在交易所和期货公司，有保证金制度和每日无负债结算兜底。
赎回条款 发行方能不能提前还钱
有些债券写了赎回条款，发行方有权在到期前按约定价格把债券买回去。市场利率跌了，发行方觉得原来3%的利息太贵，就行使赎回权，再发一批2%的新债。你拿着钱再去买，只能买到2%收益的债券，这叫再投资风险。股票没有赎回，期货没有赎回，只有债券有这个坑。买之前一定要看募集说明书里有没有“发行人赎回选择权”。
这些要素怎么影响你的股票期货操作
债券市场是资金价格的风向标。国债收益率涨，说明市场利率在升，股票估值往往受压，尤其是高市盈率的成长股。期货市场里，利率变化会影响商品的持有成本，比如黄金期货和利率预期高度相关。你看到十年期国债收益率突然飙升，股票和期货的多头仓位就该警惕了。反过来，债券收益率跌到低位，资金容易流向股市和商品期货，催生一波行情。
普通人怎么用债券要素做决策
想稳健收利息，选国债或者高评级金融债，持有到期，别管中间价格波动。想赚差价，盯着市场利率变化，利率要降就买长久期债券，利率要升就买短久期或者干脆放货币基金。信用评级低于AA的债券，收益再高也要谨慎，违约了本金都可能拿不回来。有赎回条款的债券，计算收益时别按到期算，要按赎回日算。把这些要素吃透，你在股票和期货之外就多了一个低风险的资金避风港。
