为什么你学了那么多技巧还是亏钱
很多人炒股票亏钱，不是技术指标没学够，是没搞明白股票和期货背后那套最底层的逻辑。你打开任何交易软件，MACD、KDJ、布林带，花花绿绿一大堆，可这些指标都是价格算出来的影子。影子往哪动，得看人往哪走。人往哪走，得看钱往哪流。钱往哪流，得看宏观水温、行业景气、公司底子。
炒股和炒期货，本质是一回事。股票是拿钱买公司的一小块所有权，期货是拿保证金赌未来某个时间点的价格。前者慢，后者快。前者能死扛，后者会爆仓。技巧可以通用，但期货的杠杆会把你的贪婪和恐惧放大十倍。
第一层功夫 看懂宏观水温
别被“宏观”俩字吓住。宏观就是整个市场的水温。水温合适，鱼都活蹦乱跳；水温骤降，再厉害的鱼也得翻白肚。
利率是水温的总开关。央行降息，存银行不划算，钱就会往股市和期货市场跑。加息，钱就往回抽。你不需要预测央行哪天动手，只需要看银行间市场的利率和国债收益率在往哪走。国债收益率往下掉，说明市场预期钱会变便宜，股票和商品期货通常有戏。
通胀是另一把尺子。温和通胀，企业能涨价，利润好看。恶性通胀，成本飞天，消费被压垮。看PPI和CPI的剪刀差，就能知道利润在往哪个环节转移。PPI高过CPI，上游资源股和商品期货有搞头。CPI高过PPI，中下游消费股可能更稳。
汇率也别忽略。人民币贬值，出口企业赚汇差，但进口成本上升。航空、造纸这些用外汇多的行业就难受。人民币升值，反过来。期货里，汇率直接影响进口大豆、原油、铜的成本，内外盘价差就是这么来的。
第二层功夫 挑出真正的好公司
好公司不是天天涨停的那个，是能持续赚钱、赚真钱、愿意分钱的那个。
先看行业空间。一个行业总盘子只有一百亿，里面老大占六十亿，你指望它翻倍？天花板压着头。行业总盘子几千亿，老大才占一百亿，这种才有想象空间。
再看公司护城河。品牌、专利、牌照、规模成本、网络效应，这些是挡住竞争对手的墙。没有墙的生意，利润很快被卷没。你去看毛利率和净利率，连续五年稳定或者往上走，说明墙在加高。忽上忽下，说明这生意靠天吃饭。
现金流是照妖镜。净利润可以化妆，现金流很难。经营现金流净额长期大于净利润，说明赚的是真钱。常年小于净利润，甚至为负，那就是纸面富贵。应收账款一堆、存货一堆，这种公司离远点。
分红也重要。愿意把真金白银分给股东的公司，至少说明账上钱是真的，管理层对小股东还算厚道。股息率能稳定在3%以上，股价跌了也有个底。
第三层功夫 估值和买卖点
好公司买贵了照样亏钱。估值就是判断贵贱的尺子。
市盈率PE看的是回本年限。但不同行业不能直接比。银行股PE五倍正常，科技股PE五十倍也有人抢。关键看这个PE在它自己历史里的位置。百分位低于30%，算便宜区域。高于70%，算贵区域。
市净率PB适合看重资产行业，比如银行、钢铁、化工。股价跌破净资产，不一定马上涨，但下跌空间通常有限。
股息率是另一个锚。股价越跌，股息率越高。当股息率超过国债收益率两倍以上，往往有资金愿意进来捡便宜。
买卖点别追求精确。底部是一个区域，顶部也是一个区域。你只要做到在低估区域分批买，在高估区域分批卖，已经赢过大多数人。期货里，买卖点更讲究，因为杠杆要求你精确，但逻辑一样，在赔率合适的时候出手，而不是天天出手。
第四层功夫 仓位管理和止损纪律
这是最要命的一层。前面三层决定你赚不赚钱，这一层决定你活不活得下去。
仓位管理就一句话，别把鸡蛋放一个篮子里，也别把篮子都放一辆车上。单只股票最多占你总资金的百分之二十到三十。买之前想好，跌多少你扛得住，涨多少你满意。
止损是纪律，不是建议。股票跌百分之十无条件走人，期货用ATR或者固定比例设止损。止损线一旦定了，就像高压线，碰了就撤。别找理由，别等反弹。期货爆仓的人，九成是没止损或者挪了止损。
止盈同样要有规矩。可以分批走，涨到目标价走一半，剩下的用移动止损跟着。别想着卖在最高点，那是神仙干的事。
期货多出来的那道坎
股票最多亏完本金，期货会倒欠。杠杆是双刃剑，用好了放大收益，用不好加速死亡。玩期货，仓位要比股票轻得多，一般不超过总资金的百分之十到二十。
期货还多一个期限概念。近月合约和远月合约价差，反映市场对未来的预期。现货比期货贵，叫现货升水，说明当下缺货。期货比现货贵，叫期货升水，说明大家赌未来涨价。这些结构比单纯看K线有用得多。
做期货要盯着库存和开工率。库存低、开工率起不来，价格易涨难跌。库存高、开工率满，价格易跌难涨。这些数据在交易所和行业网站都能查到。
把技巧变成本能
炒股和炒期货，技巧是术，心态是道。术可以学，道只能练。每天收盘后花十分钟复盘，看看自己有没有按纪律做。没按纪律做，赚了也是错的。按纪律做，亏了也是对的。
时间拉长，你会发现，稳定赚钱靠的不是神指标，是把简单的事情重复做，重复的事情认真做。
