中国AI调用量首超美国，电力成本占比高，三大核心赛道谁将笑到最后？

中国AI调用量激增

调用量首超美国

据《东方财富研究中心》2月27日消息，2月9日—15日这周，中国模型AI调用量首次超过同期美国模型。2月16日—22日这周，中国模型周调用量进一步冲高，三周大涨127%，而同期美国模型调用量下跌。这显示出中国AI发展的强劲势头，在全球AI领域的影响力日益增大。

电力成本占比高

电力是生产AIToken的主要成本，在AI大模型运营成本中占比可达60%-70%。有分析认为Token出海本质是电力出海。海外方面，北美缺电问题因AI需求日益严重，而中国电力基础设施完善，国产算力利用电力低成本优势实现电力价值跨境交付。

三大核心赛道成赢家

电网设备领域

电网设备是AI算力驱动电力需求激增下的直接受益环节。数据中心建设对供电及配电设备要求高，高性能变压器成“硬通货”。我国多地变压器工厂满产，订单排到2027年，中国变压器产业凭借产能、产业链和交付周期优势，在全球需求中竞争力强。

绿电与储能领域

AI数据中心高耗能推动电力需求向绿色、低碳转型，为绿电与储能打开成长空间。政策要求新建数据中心可再生能源利用率达80%，如甘肃庆阳的“绿电聚合直供”项目。储能因能解决新能源发电问题，保障供电可靠性，成为AI数据中心标配。

火电与核电领域

在AI驱动电力需求激增背景下，火电与核电作为稳定基荷电源，战略兜底价值被重新定价。马斯克指出AI发展瓶颈是“发电”，凸显火电和核电在保障电力供应方面的不可替代性。火电盈利模式转变，核电优势明显，两者有望迎来估值修复。

行业前景与风险

行业前景乐观

中金公司表示中国国产算力利用电力优势实现跨境交付，促进电力消纳和设备需求。长江证券指出2026年用电增速有望回升，叠加新增负荷，绿电供需或迎拐点。方正证券认为2026年人工智能数据中心行业将保持高景气，国内外厂商资本开支计划增长，行业高成长性在业绩端有所体现。

风险需注意

本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成投资建议。企业经营及市场波动存在不确定性，如政策变化、技术发展、市场竞争等因素都可能影响相关行业和企业的发展，投资者需注意相关风险。

相关问答

中国AI模型调用量增长情况如何？

7万亿Token。

电力成本在AI大模型运营中占比多少？

电力成本在AI大模型运营成本中占比可达60%-70%，远超硬件折旧和网络成本，是生产AIToken的主要成本。

电网设备领域为何受益于AI算力需求？

数据中心规模化、高密度化建设对供电及配电设备要求高，高性能变压器成“硬通货”，中国变压器产业优势明显，多地工厂满产。

绿电与储能领域因何迎来发展机遇？

AI数据中心高耗能推动电力需求向绿色低碳转型，政策有要求，实践有项目落地，储能因保障供电可靠性成为标配。

火电与核电在AI背景下有何价值？

在新能源发电未完全担当主力前，火电和核电保障电力供应稳定性和可靠性不可替代，火电盈利模式转变，核电优势明显，有望估值修复。