长江电力三季度业绩平稳，背后有何玄机？-股票资讯-财云量化

摘要：

长江电力前三季度发电情况，六座梯级电站发电量增加，长江流域降雨虽不济但业绩平稳，包含水库来水、水位、蓄水压力、应对策略、新能源项目进展和分红政策等内容。

长江电力概况与三季度发电情况

长江电力——水电巨擘

长江电力作为世界第一家水电上市平台，在水电领域有着举足轻重的地位。它管理运行着三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩等6座位于长江干流或金沙江下游的巨型水电站。这些水电站就像是一颗颗璀璨的明珠，镶嵌在长江这条巨龙之上，源源不断地为社会提供着电能。

长江电力三季度业绩平稳，背后有何玄机？

三季度发电成绩斐然

在2024年的前三季度中，长江电力的六座梯级电站总发电量约为2358.14亿千瓦时，较上年同期增加15.97%。其中第三季度总发电量约为1151.96亿千瓦时，同比增加15.05%。这样的增长成绩在电力行业中是相当亮眼的。这一成绩是在长江流域降雨情况不太乐观的背景下取得的。

长江流域降雨与来水状况

降雨不济的现状

长江流域的降雨情况在今年8-9月不容乐观。这两个月累计降水量仅为160.7毫米，较多年同期均值偏少三成多，居1961年以来历史同期倒数第2位。而且长江上游降水量较极端枯水的2022年明显偏少，8-9月长江上游天然来水偏少三成多。这就像一个干涸的湖泊，水源的短缺给整个长江流域的水资源储备带来了巨大的挑战。

水库来水与水位情况

乌东德水库来水总量约为888.52亿立方米，较上年同期偏丰12.56%；三峡水库来水总量约为3131.10亿立方米，较上年同期偏丰20.26%。但是，我们不能忽视的是，当前上游来水和中下游干流水位仍在持续消退，中下游水位较多年平均显著偏低。截至10月8日，长江流域控制性水库群死水位以上蓄量为808亿立方米，其中上游水库群为523亿立方米；水库群合计待蓄库容达396亿立方米，蓄水存在一定压力。例如三峡电站，目前其水位仅为162.43米，而2023年10月11日的水位为174.12米，离目标蓄水位175米还有一定距离。

长江电力的应对之策

精准的预测系统

长江电力深知降水和来水预测的重要性，所以建立了完善和可靠的气象业务系统及水文预报系统。这个系统就像是一个精准的天气预报员和水文专家的结合体。它能够提供短中期（1-10天）的逐时段（每3小时）降水网格预报产品和相应逐小时的流量过程预报，预报精度在行业内处于领先水平。有了这个系统，长江电力就可以提前做好应对措施，在来水波动时保持韧性。

联合调度的优势

在乌东德和白鹤滩电站两座上游电站纳入联合调度后，长江电力的电力生产和资源管理效率将进一步提升。这就好比一个团队，原本各自为战，现在通过合理的协作安排，发挥出了更大的力量。联合调度可以让各个电站之间相互配合，在来水量波动的时候，更好地分配资源，保障发电的稳定性。

长江电力的新能源布局

抽水蓄能项目进展

长江电力积极参与新能源领域的重大项目，在抽水蓄能项目上已经取得了显著的进展。甘肃张掖和重庆奉节菜籽坝的抽水蓄能项目正按计划推进。张掖项目已于2023年底开始主体工程，而奉节项目已进入施工阶段。抽水蓄能项目有着独特的盈利能力，受到国家两部制电价政策的支持，其中包括容量收益、电量收益和辅助服务收益三个部分。这就像是一个有着多重收入来源的生意，为长江电力的未来发展注入了新的活力。

“风光”带来的增量

金沙江下游的多能互补特性也是长江电力的一大亮点。风电和光电的季节性出力变化与大型水电站的调节能力形成互补。这就像一场完美的舞蹈，各个元素之间相互配合，相得益彰。公司向家坝、溪洛渡等梯级电站具备良好的调节性能，可实现年调节能力，通过水电站配套的外送线路有效送出，从而综合提升整个金沙江下游基地的项目收益。这不仅有利于长江电力自身的发展，也对整个能源结构的优化有着重要的意义。

长江电力的分红政策与展望

当前分红政策

按照目前执行的分红政策规定，2021-2025年期间，长江电力每年的现金分红不低于当年实现净利润的70%。这一政策就像是给投资者的一颗定心丸，让投资者能够稳定地分享公司的发展成果。

未来政策展望

目前该政策将于2025年到期，后续是否推出接续政策值得关注。这就像一个悬念，让投资者和市场都充满了期待。如果能够推出更加有利的分红政策，将会进一步提升长江电力在市场上的吸引力，也会对公司的长期发展有着积极的影响。