赤峰黄金业绩创新高，黄金价格还会涨吗？-股票资讯-财云量化

摘要：

赤峰黄金2024年营收和归母净利润大增得益于矿产金业务，后续业绩增长空间有限。近期金价飙升，零售端需求萎缩，中长期有上涨因素，金价走势不确定。

赤峰黄金的业绩表现

2024年的营收与利润

赤峰黄金在2024年的业绩表现十分亮眼。其营收达到90.26亿元，同比增长24.99%，归母净利润为17.64亿元，同比增长119.46%。这样的成绩得益于矿产金业务，其占主营业务收入比例高达88.40%。随着黄金价格上升，公司业绩显著提升。这一增长表明赤峰黄金在黄金市场中的经营成果丰硕，也反映出公司在业务布局和运营方面的有效性。

各季度业绩分析

2024年赤峰黄金各季度业绩有所不同。第四季度业绩最为突出，营收和利润均为最高，利润达6.59亿元。相比之下，一季度利润为2.01亿元，二季度利润5.1亿元，三季度利润3.95亿元。第四季度业绩大增的原因是黄金产量和销售价格的上涨，产金4.4吨达到历史新高，同时上海黄金交易所AU9999现货价格从9月末到12月末也有所上涨。

赤峰黄金业绩创新高，黄金价格还会涨吗？

与同行的业绩比较

营收和利润对比

与同行相比，赤峰黄金2024年业绩增长幅度领先。山东黄金2024年营收825.2亿元，同比增长39.2%，归母净利润29.5亿元，同比增长26.8%；山金国际营收135.85亿元，同比增长67.60%，归母净利润21.73亿元，同比增长52.57%；恒邦股份营收758亿元，同比增长15.59%，净利润5.37亿元，同比增长4.07%。赤峰黄金在营收和利润增长幅度上有自身优势。

毛利率对比

在毛利率方面，赤峰黄金表现突出。2024年其销售毛利率为43.84%，而山东黄金、恒邦股份去年销售毛利率不升反降，分别为16.5%、2.46%。赤峰黄金2022-2024年销售毛利率逐年上升，分别为28.64%、32.58%、43.84%。这显示出赤峰黄金在成本控制和产品定价方面可能有更优的策略。

赤峰黄金后续业绩空间

矿产金业务占比及毛利率

赤峰黄金矿产金业务营收占比已处高位，2022-2024年分别为83.32%、87.55%、88.39%。从毛利率看，2024年矿产金实现营收79.78亿元，毛利率46.96%，虽较上年增加，但参考山东黄金自产金业务毛利率近年有小幅下滑的情况，赤峰黄金矿产金业务后续毛利率上升空间有限。

机构对其业绩预测

机构对赤峰黄金2025年业绩预测显示，营收、归母净利润同比涨幅分别为20.85%、25.32%，较2024年有明显下滑。这表明赤峰黄金后续业绩增长面临一定压力，尽管公司在努力保持产量增长，如2025年预算产量16.7吨，但整体业绩提升空间已不如之前。

黄金价格走势分析

近期价格表现

近期黄金价格大幅上涨，3月31日伦敦现货黄金价格跳开上涨，上午盘最高触及3097.6美元/盎司，较年初涨幅超16%，纽约期金价格也延续走升。多家国际投行上调黄金目标价格，如瑞银集团预计未来四个季度金价有望达到每盎司3200美元。

影响价格的因素

从影响因素看，短期美国关税政策扰动市场，使价格震荡偏强。中长期来看，美国债务上限问题使避险情绪累积，各国央行购金需求持续，中国国内险资入市购金、央行增持黄金储备等都是支撑金价上涨的因素。但门店金价飙升抑制了本地黄金首饰需求，首饰生产商备货活动减弱，也对金价产生一定影响。

黄金市场的需求变化

零售端需求情况

在零售端，黄金首饰需求受金价飙升影响。记者走访周大福、中国黄金、老凤祥等门店发现，首饰金价已达930元/克至910元/克左右，虽然周大福工作人员称销量影响不大，但中国黄金和老凤祥工作人员表示销量受到一定影响。

投资需求情况

投资需求方面，与黄金挂钩的ETF产品规模相比去年年底有较大增长。国内黄金ETF今年2月份新增资金140亿元人民币，创下单月最大流入量，截至3月31日午盘，几只规模在百亿元以上的黄金ETF流通规模和净值较去年年底均有增长，这表明投资需求对黄金市场有一定的支撑作用。