中期业绩创新高，东鹏饮料会被外卖大战影响吗？

东鹏饮料上半年业绩创新高

营收与利润双增长

东鹏饮料上半年营收107.37亿元，同比增长36.37%，净利润23.75亿元，同比增长37.22%，均创历史新高。上市四年业绩连续高速增长，2023年营收破百亿，2025年仅半年就达此目标且净利润更高。

增长原因剖析

销售毛利率创新高，因上半年主要原材料价格下降。“东鹏补水啦”大卖，电解质饮料成第二大单品，营收同比增213.71%，其他饮料也有增长。全国化战略有进展，华北地区销售增速快，广东区域营收占比下降。

三大财务异象预警

业绩增速放缓

单季数据看，东鹏饮料第二季度归母净利润同比增长30.75%，是近11个季度最低增速，引发市场对公司增速放缓的担忧，成长股或向白马股转变。

现金流净额下降

上半年公司经营活动现金流量净额为17.40亿元，同比下滑23.24%。东鹏饮料解释称，2024年期末预收货款较多，同时本期支付的各项税费同比增加。

合同负债下滑

二季度末合同负债36.67亿元，较上年期末下滑22.97%，第二季度期间减少约2亿元。东鹏饮料人士解释是上年末预收货款本期转化为收入所致。

会被外卖大战误伤吗

行业前景与公司战略

东鹏饮料人士认为能量饮料市场增长空间大，全国化是重要战略。目前已规划13个生产基地，9个已投产，天津等4个基地在建。公司有420万家终端销售网点，未来还会提高单点产出。

外卖大战影响有限

东鹏饮料人士表示外卖大战对公司经营影响有限，主产品东鹏特饮和“东鹏补水啦”的饮用场景与餐饮市场有区别。现制奶茶等企业聚焦的场景与瓶装饮料形成线下流量竞争。

二级市场表现与股东变动

股价与市值变化

上半年东鹏饮料股价持续刷新新高，市值一度突破1700亿元，年内股价累计涨幅约17%。二季度期间，十大股东持仓有增有减。

股东减持与增持

君正投资减持，基本完成退出。鲲鹏投资套现19.08亿元，北向资金香港中央结算有限公司二季度增持。公司拟推中期分配预案，每10股派25元，共分红13亿元。

东鹏饮料上半年业绩亮眼，但也存在财务异象。面对外卖大战公司认为影响不大，未来增长关键在多元化与全国化进程。二级市场上股价波动，股东有减持和增持情况，分红预案也已公布。东鹏饮料未来发展态势如何，值得持续关注。

相关问答

东鹏饮料上半年业绩增长的主要原因是什么？

一是销售毛利率创上市以来新高，与原材料价格下降有关；二是“东鹏补水啦”等第二曲线业务增长迅猛；三是全国化战略有进展，华北地区销售增速快。

东鹏饮料业绩增速放缓体现在哪些方面？

从单季数据看，第二季度归母净利润同比增长75%，是近11个季度最低增速，引发市场对公司增速放缓的担忧。

经营活动现金流量净额下降的原因是什么？

东鹏饮料解释称，2024年期末预收货款较多，同时本期支付的各项税费同比增加，导致经营活动现金流量净额下降。

外卖大战对东鹏饮料业绩有影响吗？

东鹏饮料人士表示影响有限，主产品东鹏特饮和“东鹏补水啦”饮用场景与餐饮市场不同，不过现制奶茶等与瓶装饮料存在线下流量竞争。

东鹏饮料在全国化战略上有哪些举措？

已规划13个生产基地，9个已投产，天津等4个基地在建。公司有420万家终端销售网点，未来还会提高单点产出。

东鹏饮料二季度合同负债下滑的原因是什么？

东鹏饮料人士称主要是上年末因春节备货而产生的预收货款在本期转化为收入所致。