港股互联网板块迎来价值重估，是昙花一现还是持续上扬？

港股互联网板块回暖态势明显

指数涨幅与龙头股表现

近段时间，港股互联网板块呈现出显著的回暖迹象。恒生科技指数近两周累计涨幅达10%，阿里巴巴与腾讯控股等龙头股股价持续上涨。9月以来，阿里巴巴-W涨幅接近40%，腾讯控股股价也稳步攀升。这一涨势吸引了市场的广泛关注，显示出港股互联网板块的强劲动力。

ETF资金大量流入

与此港股互联网和科技相关ETF也持续迎来资金净流入。截至9月18日，富国中证港股通互联网ETF近一个月获得160.49亿元资金净流入，在所有跨境型ETF中排名首位，其最新规模达到924.73亿元，接近千亿元规模大关。工银国证港股通科技ETF、华夏恒生科技ETF等多只产品近一个月均迎来35亿元以上资金净流入。

AI业务推动价值重估

两类公司AI业务快速发展

从AI进展角度看，港股互联网公司可分为两类。一类以通用大模型和云计算为核心方向，如阿里巴巴、百度、腾讯等，另一类以垂类应用为突破口，像美图、快手等。当前两类公司的AI业务正迎来快速发展期。阿里巴巴在大模型和云服务两个方向进展较快，二季度AI+云的投资达386亿元，催化阿里云收入同比增长26%，AI收入占外部商业化收入的比例超20%。

各公司AI业务亮点纷呈

百度的AI业务同样成绩斐然，二季度AI新业务收入超100亿元，在AI芯片和大模型方面表现不凡。腾讯AI布局加速落地，腾讯元宝成为国内DAU排名前三的AI原生应用，还将AI能力深度融入多项业务。美图在AI驱动下2025上半年订阅渗透率提升至5.5%；快手文生视频生成模型实现商业化，上半年营收超4亿元。小米、哔哩哔哩、京东等也在AI领域积极布局。

估值处于历史低位

恒生科技板块估值情况

从估值的角度看，恒生科技板块均处在历史低位。截至9月16日，恒生科技的PE-TTM约23倍，处于2020年7月以来32%分位数。其中，阿里巴巴和百度集团分别处于近五年来38%和50%百分位；腾讯尽管处于近五年来84%的分位数，但处于近十年来42%百分位。这表明港股互联网板块当前具有一定的估值优势，吸引了众多投资者的目光。

投资价值凸显

较低的估值为投资者提供了相对较好的入场时机。随着AI业务的逐步兑现和业绩的改善，港股互联网板块的投资价值逐渐凸显。机构普遍认为，头部企业在AI时代的核心战略价值将逐步体现，未来该板块有望继续上扬，为投资者带来可观的回报。

相关问答

港股互联网板块近期为何显著回暖？

主要是随着AI业务逐步兑现、业绩改善与空头回补。如阿里巴巴、腾讯等龙头企业AI业务发展良好，业绩提升，前期空头回补，推动板块回暖。

哪些港股互联网公司在AI业务方面进展较快？

阿里巴巴在大模型和云服务进展快，二季度AI+云投资大，阿里云收入增长。百度二季度AI新业务收入超百亿，在芯片和大模型表现出色。腾讯的腾讯元宝成热门应用，还融入多业务。

恒生科技板块当前估值情况如何？

截至9月16日，恒生科技的PE-TTM约23倍，处于2020年7月以来32%分位数。阿里巴巴和百度集团分别处于近五年一定分位水平，腾讯也有相应位置。

为何说港股互联网板块迎来价值重估？

AI业务发展使公司成长逻辑改变，打开成长空间。业绩改善，空头回补。且当前估值处于历史低位，综合因素下市场预期其价值重估。

资金大量流入港股互联网ETF的原因是什么？

港股互联网板块回暖，龙头股股价上涨。该板块在AI时代的投资价值被看好，资金为获取收益流入相关ETF。

港股互联网板块未来走势如何？

随着AI业务进一步发展，业绩持续改善，且估值优势明显，未来有望继续上扬，但也可能受市场整体环境等因素影响。