光模块三巨头暴跌，券商板块能否迎来转机？

光模块三巨头暴跌

“易中天”集体重挫

A股市场风云突变，各大指数本周持续走弱。不可一世的“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）集体重挫，盘中跌幅均超15%，短短1天，光模块三巨头市值蒸发超千亿元。自4月初低点以来，它们涨幅巨大，获利盘积累过多，短期调整在所难免。

调整并非毫无征兆

新易盛自4月初低点累计上涨超670%，天孚通信、中际旭创涨幅也有3-5倍，不断刷新历史新高。如今的暴跌，正是前期涨幅过大后的正常回调。市场的波动总是难以预测，投资者需时刻关注市场动态，做好风险控制。

券商板块成“牛市外卖员”

业绩亮眼却走势低迷

2025年上半年，42家上市券商营业总收入同比增长31%，归母净利润同比增长65%。券商指数今年涨幅仅6%，大幅跑输上证指数，同期光模块指数飙涨110%，创新药指数大涨超60%。券商板块在这场资本盛宴中显得十分尴尬。

原因分析

今年市场呈“结构牛”，资金流向科技等热门赛道，券商贝塔属性成拖累。监管呵护慢牛，避免杠杆疯牛重演。主动权益类公募基金对券商配置比例低，机构“手里没货”，热钱更愿追景气赛道，导致券商姥姥不疼舅舅不爱。

券商板块有望迎来转机

历史表现与政策驱动

回顾历史，牛市初期券商往往领涨。如2014-2015年牛市中，券商指数涨幅近3倍。政策也是关键驱动力，沪港通、科创板、全面注册制等政策出台后，券商板块均脉冲式上涨。如今市场调整阶段，政策若落地，将提升券商盈利能力和竞争力。

估值与后市展望

当前券商板块估值处于历史相对低位，最新市净率为1.56倍，处于历史估值百分位的37%。随着市场风险偏好提升，资金有望回流。并购重组或成行业发展主线，头部券商引领变革，中小券商可能价值重估，券商业绩有望改善。

随着市场的变化，光模块三巨头的暴跌令人关注，而券商板块虽当前低迷，但未来充满机遇。投资者需综合考虑各方面因素，把握市场动态，在复杂的股市中寻找投资机会

相关问答

光模块三巨头为何暴跌？

自4月初低点以来涨幅巨大，获利盘积累过多，短期调整是正常回调。市场波动下，前期涨幅大的板块容易出现此类情况。

券商板块业绩如何？

2025年上半年，42家上市券商营业总收入同比增长31%，归母净利润同比增长65%，业绩十分亮眼。

券商板块为何被称为“牛市外卖员”？

指数上涨时，券商板块涨幅落后，只能在行情中“闻味”，不能充分参与获利，像给牛市送外卖一样。

券商板块未来有哪些上涨契机？

历史上牛市初期常领涨，政策如并购重组、T+0试点等若落地将提升其竞争力。当前估值低，资金有望回流。

市场对券商板块政策有哪些期待？

市场期待券商并购重组、T+0试点、衍生品创新等政策，这些政策落地将提升券商盈利能力和市场竞争力。

券商板块当前估值情况如何？

最新市净率为56倍，处于历史估值百分位的37%，低于历史上63%的时间，处于相对低位。