贵州茅台第二轮回购及分红，能有效提振股价吗？

贵州茅台的两轮回购情况

第一轮回购详情

2024年9月20日，贵州茅台首次推出注销式回购方案，回购金额不低于30亿元，不超过60亿元，价格上限为每股1795.78元。经过约8个月时间，到2025年5月已按回购上限60亿元完成剩余股份回购。

第二轮回购变化

今年11月推出第二轮注销式回购，总金额有所缩水，不低于15亿元，不超过30亿元。不过回购价格较上次提高，从每股1795.78元提升至每股1887.63元。

贵州茅台的中期分红计划

分红规模及占比

贵州茅台在启动第二轮注销式回购方案时，还推出中期分红计划，拟派发300亿元现金分红，2025年累计分红总额将达646亿元。若按25年预估净利润913亿元计算，累计分红占总利润的70.7%，按24年利润算，今年累计分红占去年利润的75%，基本符合股东回报计划要求。

与其他公司对比

从回购力度看，第二轮回购上限30亿元约占茅台市值的千分之1.6，与美股科技巨头相比有很大提升空间。如苹果公司股票回购金额约占市值的2%至3%，美股多年稳健回购公司回购金额约占总市值的1%，贵州茅台合理回购金额应在180亿元左右。

对贵州茅台股价的影响探讨

当前市场预期

在白酒行业调整周期背景下，贵州茅台提升现金分红力度及股票回购注销力度被认为是稳定股价的有效方式。但此次第二轮回购规模缩水，市场对其股价提振效果预期不一。

合理策略建议

作为现金奶牛公司，贵州茅台可考虑更合理的策略。比如每年股票回购金额设为同期公司市值的1%，股利支付率设为75%，在白酒调整周期内，注销式回购和现金分红总额占当年净利润90%以上，以更好提升股东回报预期，稳定股价。

贵州茅台的第二轮回购及中期分红计划，在规模、价格等方面有变化，与行业对比有提升空间，其对股价的影响有待观察，合理调整策略或能更好回馈股东并稳定股价。

相关问答

贵州茅台第一轮回购的具体金额是多少？

贵州茅台第一轮回购按照上限完成，金额为60亿元。

第二轮回购金额相比第一轮有什么变化？

第二轮回购金额缩水一半，从不低于30亿元不超过60亿元变为不低于15亿元不超过30亿元。

贵州茅台2025年累计分红占利润的比例是多少？

若按7%。

贵州茅台与美股科技巨头在回购力度上有多大差距？

贵州茅台第二轮回购上限6，而美股科技巨头如苹果公司回购金额约占市值2%至3%。

对贵州茅台提升股东回报有什么合理建议？

建议每年股票回购金额设为同期公司市值的1%，股利支付率设为75%，在白酒调整周期内，注销式回购和现金分红总额占当年净利润90%以上。

贵州茅台所处行业对其股价策略有何影响？

在白酒行业调整周期背景下，提升现金分红及股票回购注销力度是稳定股价的有效方式，贵州茅台需据此调整策略。