红利股迎来大利好，你知道背后的原因吗？

红利股利好的核心原因

新规带来的硬性监管要求

《保险公司资产负债管理办法》明年1月1日正式实施，要求保险公司的净投资收益必须完全覆盖负债保证成本。这意味着若产品承诺2%保底收益，扣除成本后的净投资收益须高于此。当下债券收益被系统性压缩，红利股成了险企合规达标的关键出路。

债券收益走低的背景

一直以来，债券是险资核心投资标的，但当前市场处于低利率环境，10年期国债收益率仅1.67%左右，七家上市险企加权年化净投资收益回落至2.8%，逼近保底负债成本，盈利空间被压缩，高股息红利资产成为险企稳住净投资收益的现实选择。

红利股的资金增量空间

保险行业的欠配额度

截至2026年上半年末，保险行业已配置2.1万亿元红利股资产，但仍有1.9万亿元欠配额度。这笔巨额增量资金大概率会在未来2-3年内逐步完成配置落地，为红利股市场带来强大动力。

资金配置的时间预期

保险公司保费收入、集中加仓动作基本在年初。所以预计明年初险资集中加仓红利股行情启动后，会带来红利股市场的活跃。这也为投资者带来了新的机遇和思考方向。

博格的实操思路与市场温度

博格的红利股操作逻辑

博格近两年持续加仓【红利汉堡】，在红利暴跌时加仓，如6月30日底部加仓5万。研究新规后选择继续持有，打算等明年初险资加仓行情启动后再择机减仓，认为红利回调是加仓机会。

A股与港股的市场温度

A股60.12度，相比上一交易日上升1.10度；港股41.05度，相比上一交易日下降0.80度。温度计由申万31个行业+6个宽基综合计算，30度以下可逐步买入，50度以上可逐步卖出，非满仓非清仓信号。

红利股因新规迎来大利好，保险行业的配置缺口及资金增量空间值得关注。博格的实操思路给投资者提供了参考，同时A股与港股的市场温度也为投资决策提供了一定依据，投资者需综合多方面因素谨慎抉择。

相关问答

红利股利好的核心源自什么新规？

红利股利好核心源自明年1月1日实施的《保险公司资产负债管理办法》，要求保险公司净投资收益覆盖负债保证成本。

当下保险公司投资面临什么问题？

当下债券收益被系统性压缩，10年期国债收益率低，上市险企净投资收益逼近保底负债成本，盈利空间被压缩。

保险行业红利股配置缺口有多大？

截至9万亿元的红利股欠配额度。

博格对红利汉堡的操作思路是怎样的？

博格近两年持续加仓红利汉堡，红利暴跌时加仓，研究新规后继续持有，打算等明年初险资加仓行情启动后择机减仓。

A股与港股的市场温度如何？

080度，30度以下可逐步买入，50度以上可逐步卖出。