活力集团冲港股：市场份额低且产品被通报，它能成功吗？

活力集团的发展历程与上市计划

新三板挂牌到摘牌

活力集团前身活力天汇于2017年9月11日在新三板挂牌。然而在新三板期间，其买卖活动、股份流动性及品牌知名度未达预期。于是在2021年2月18日摘牌，这是其发展过程中的一个重要转变节点。从新三板的经历可以看出，活力集团在发展过程中不断探索更适合自己的资本市场路径。

从A股到港股的上市转变

活力集团最初计划申请上交所科创板IPO上市，与申万宏源证券订立辅导协议并提交备案。但考虑到长期业务发展和融资需求，2021年7月决定不再继续A股上市申请，转而寻求在香港上市。这一转变反映了公司对自身定位和发展战略的重新考量，香港市场或许能为其提供更符合需求的融资环境。

活力集团的业务概况与市场地位

综合出行平台业务内容

活力集团在2009年和2012年分别推出航班管家和高铁管家，从旅行信息提供商发展为综合出行平台。业务涵盖出行前、中、后的一站式旅游相关服务。其服务范围遍及众多国家和地区的机场、火车站，还为酒店提供预订选择，注册用户累计超1.74亿人，业务覆盖面广泛。

市场份额情况

在综合出行平台中，2023年活力集团总交易额308亿元位居第二，但市场份额仅1.2%，远低于第一名的31.6%。在在线机票预订方面，2023年是中国第五大第三方平台，市场份额约1.5%。火车票预订按GMV计算2023年排名第三，市场份额2.2%。整体而言，其市场份额在同行业中处于较低水平。

活力集团面临的挑战与风险

数据授权依赖问题

活力集团非常依赖上游航班数据供货商的官方数据授权。与一家航空业权威数据来源订立的协议为期一年且可通知终止。若供货商终止合约或不续签，公司难以找到替代途径，这将对业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响，数据供应的稳定性面临挑战。

产品被通报问题

旗下的航班管家和高铁管家曾被工信部通报。航班管家在2023年3月因“APP强制、频繁、过度索取权限”被通报，2020年12月这两款产品因“强制用户使用定向推送功能”被通报。产品存在的这些问题可能影响用户信任度和品牌形象。

财务状况相关风险

报告期内曾连亏两年，2021-2023年及2024年上半年利润分别为-3.58亿元、-75.8万元、5930.9万元、3171.2万元。同时总负债呈上升趋势，分别为2.16亿元、2.23亿元、2.82亿元、4.41亿元。其财务状况存在一定风险，这对其未来发展和港股上市也会产生影响。

活力集团的融资情况与资金用途

过往融资历程

自2016年完成六轮融资，获得民航基金、大鹏航旅等众多投资方投资，合计增资额约12亿元。这些融资为活力集团的发展提供了资金支持，但也反映出公司对外部资金的依赖程度较高。

港股IPO融资目的

活力集团此次港股IPO拟将融资用于增强研发能力，扩大AI在业务营运中的应用；布局海外业务，包括与海外供应商合作、打造海外产品；进一步投资于销售及营销工作等。这体现了公司对未来发展的规划和布局，试图通过融资改善业务状况。

活力集团在冲刺港股IPO的道路上面临诸多挑战，市场份额较低、产品曾被通报、财务状况存在风险等。但它也有自身的业务布局和融资计划，其能否在港股市场成功上市并实现发展目标仍有待观察。

相关问答

活力集团为什么从新三板摘牌？

活力集团在新三板的买卖活动、股份流动性及品牌知名度未达到预期，所以于2021年2月18日摘牌，以寻求更适合自身发展的资本路径。

活力集团在机票预订市场的地位如何？

5%，与排名前列的同行相比份额较低。

如果航班数据供货商终止合约会怎样？

若航班数据供货商终止合约或拒绝续签，活力集团可能无法找到提供航班信息的替代途径，会对业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

活力集团的两大拳头产品被通报了什么问题？

航班管家在2023年3月被通报“APP强制、频繁、过度索取权限”，2020年12月航班管家和高铁管家被通报“强制用户使用定向推送功能”。

活力集团的主要收入来源有哪些？

活力集团收入主要来自旅行相关服务，包括交通票务、企业差旅管理、网约车、住宿预订及其他旅行相关服务。

活力集团港股IPO融资用途有哪些？

活力集团拟将港股IPO融资用于增强研发能力，扩大AI在业务中的应用，布局海外业务以及投资销售和营销工作等。