杰瑞股份燃气轮机订单预计超200亿，海外营收占比首超国内，背后有何奥秘？

订单突破200亿，持续至2031年

巨额订单背后的原因

2025年11月以来，杰瑞股份接连斩获海外百亿级燃气轮机发电机组订单。全球AI产业爆发式增长带来电力饥渴，燃气轮机发电机组成为关键设备，杰瑞股份借此切入市场。东吴证券研报指出供需缺口明显，北美电网接入周期长，科技巨头转向自建燃气电站，杰瑞股份凭借成套解决方案获得订单。

订单的具体情况

杰瑞股份最新半年报显示，自2025年11月至2026年8月14日，新获相关订单累计超31亿美元（约合人民币209亿元）。仅2026年7月，控股子公司就签署了14.65亿美元的供应合同。公司副总裁李慧涛预计2026年底前订单总额超200亿元，且订单至少持续到2031年。

明年迎“百亿级交付”大年

交付节奏与主机供应问题

交付受燃气轮机主机供应限制，今年年底主机将陆续到位，投产后预计2027年大批量交付，明年上半年开始陆续出货，预计2027年全年累计交付金额超百亿，上下半年各占50%。全球核心主机厂订单排产至2030年甚至2031年，主机成本价格持续攀升。

主机涨价对利润的影响

主机价格去年增长约3倍，但不影响公司利润。因为公司在过去1到2年内提前锁定了几大品牌的主机，锁价期至2030年左右。今年上半年预付款项大增，公司已提前锁定核心部件及原材料产能供给。

海外营收首超国内，目标占比80%

产能扩充与交付能力保障

公司加速扩充全球产能，国内工厂具备生产能力，北美产线实现本地化总装。通过扩建、租赁等提升产能，并根据订单灵活调配海内外产能，保障交付能力。

海外营收占比变化及目标

2026年半年报显示海外营收首次超国内，成为第一大收入来源，且海外业务增长速度快于国内。公司计划未来3-5年海外收入占比达80%，预计今年合同额超80%来自海外。

相关问答

杰瑞股份燃气轮机订单为何能持续到2031年？

AI快速发展致电力成瓶颈，海外建电站手续审批和建设周期长，5-6年时间内需求持续，所以订单到2031年没问题。

2027年杰瑞股份燃气轮机发电机组交付情况如何？

预计2027年大批量交付，全年累计交付金额超百亿，上下半年各占50%，但交付受燃气轮机主机供应限制。

主机涨价为何没影响杰瑞股份利润？

公司提前1到2年锁定几大品牌主机，锁价期至2030年左右，所以主机价格上涨不影响利润。

杰瑞股份如何应对百亿级交付压力？

加速扩充全球产能，国内工厂有生产能力，北美产线实现本地化总装，还将根据订单灵活调配海内外产能。

杰瑞股份海外营收占比有何变化？

38%，成为第一大收入来源，且海外业务增长快于国内。

杰瑞股份未来海外营收占比目标是多少？

计划未来3-5年海外收入占比达到80%，预计今年合同额超80%来自海外。