联创电子大股东高比例质押、高负债担保，如何破局？-股票资讯-财云量化

摘要：

联创电子控股股东高比例股权质押，公司资产负债率高，还为高负债公司担保，存在现状与潜在风险，需探讨应对策略。

联创电子概况及背景

联创电子是一家在光学产业和触控显示产业有着重要地位的企业。它成立于2006年8月，于2015年12月借壳汉麻产业登陆深交所。其产品在智能终端、智能汽车、智慧家庭、智慧城市等领域广泛应用。这样一家企业，在市场中本应有着良好的发展前景，但却面临着大股东股权质押和高负债担保等问题。

控股股东与公司关系

联创电子的控股股东为江西鑫盛投资有限公司。它成立于2010年，所属行业为商务服务业，经营范围包括投资管理及咨询、企业管理策划及服务、房屋租赁、国内贸易等。其法人代表韩盛龙同时也是联创电子的实控人。在公司的发展历程中，控股股东的决策和财务状况对公司有着深远的影响。

大股东股权质押问题

质押历史与现状

江西鑫盛在成为联创电子唯一大股东之前就有多次质押股份的情况。进入2024年，这种情况仍在继续。2024年2月8日，江西鑫盛补充质押股份645万股，其中600万股为股权质押，45万股为股权质押回购。半年后的8月31日，又质押了540万股，不过这部分已提前解押。9月4日，第三次质押股份，质押股数为660万股。截至2024年10月17日，江西鑫盛持有公司9158万股，累计质押股数为6608万股，占其所持股份比例为72.15%，占总股本的比例为6.18%。

质押风险与应对

尽管联创电子表示江西鑫盛资信状况良好，质押风险可控，不会影响公司主营业务、持续经营能力和实际控制权。但如此高比例的质押仍存在风险。如果股价大幅下跌，就可能面临平仓风险。虽然公司称若出现平仓风险，控股股东将采取补充质押、追加保证金或以自有资金偿还质押借款等措施，但这些措施的实施也面临诸多不确定性。例如，如果控股股东资金链紧张，可能无法及时追加保证金或补充质押。

联创电子大股东高比例质押、高负债担保，如何破局？

高资产负债率下的担保问题

自身负债率情况

联创电子自身的资产负债率多年来居高不下。从2020-2023年，其资产负债率分别为66.30%、68.56%、69.37%和76.72%，截至2024年6月30日，资产负债率达到了79.19%。在这样高的负债率下，公司的财务风险本身就较大，偿债能力面临考验。

对外担保情况

2024年9月，联创电子为合并报表范围内下属公司担保约10.87亿元，全资子公司江西联创为关联公司联创宏声担保1000万元。截至2024年10月12日，联创电子及控股子公司的对外担保额度总金额为103.55亿元，占公司2023年年末净资产的368.49%；累计对外担保余额为68.79亿元，占公司2023年年末净资产的244.80%，其中对联创宏声的担保余额为2000万元，占公司2023年年末净资产的0.71%。而且江西联创、联创宏声的资产负债率均超过70%，这种担保行为无疑增加了公司的风险。

担保风险分析

为高资产负债率的公司提供担保，一旦被担保公司出现财务危机无法偿还债务，联创电子作为担保方就需要承担相应的债务责任。这可能会进一步加重联创电子的财务负担，甚至可能导致公司陷入财务困境。虽然公司表示担保事项经过董事会和股东大会审议批准，且认为被担保公司实力较强、风险可控，但市场情况复杂多变，潜在风险依然不容忽视。

可能的破局策略

优化资本结构

联创电子可以考虑通过多种方式优化资本结构。例如，增加权益资本的比重。可以通过发行新股或者吸引战略投资者的方式，增加公司的自有资金，从而降低资产负债率。这样不仅可以增强公司的偿债能力，也可以减少对外担保的需求。

加强风险管理

在股权质押方面，控股股东需要更加谨慎地评估质押风险，合理控制质押比例。对于公司的担保业务，要建立更加严格的风险评估机制，对被担保公司的财务状况、经营能力等进行全面深入的评估，避免为风险过高的公司提供担保。

聚焦核心业务发展

联创电子应更加专注于自身的光学产业和触控显示产业的核心业务发展。通过提高产品竞争力，扩大市场份额，增加主营业务收入，从而提高公司的盈利能力和偿债能力。例如，加大研发投入，开发出更具创新性和竞争力的光学镜头产品，满足市场对智能终端、智能汽车等领域的需求。

资产处置与整合

对于一些非核心资产，可以考虑进行合理的处置，将所得资金用于偿还债务或者补充公司运营资金。可以对公司内部的资产进行整合，提高资产的运营效率，优化资源配置，提升公司的整体价值。