铝产业链景气度持续：上半年多家上市铝企业绩预喜-量化交易-财云量化

摘要：

今年上半年，铝产业链景气度持续，13家上市铝企中有11家公司预喜。业绩增长主要得益于铝产品销售价格上涨和国内铝企积极“出海”采矿建厂，获得资源及成本优势。上半年铝产品量价齐升，推动多家铝企盈利显著提升。

铝产业链景气度持续：上半年多家上市铝企 业绩预喜

今年上半年，铝产业链景气度持续，多家上市铝企2024年半年度业绩预喜。铝产品销售价格同比上涨，带动营业收入大幅增长，国内铝企通过“出海”采矿、建厂获取资源及成本优势。本文将深入分析铝产业链的现状、业绩表现、未来前景及“出海”战略。

铝产业链现状与上半年量价齐升

铝产业链的上游环节

从铝土矿提炼出氧化铝，再通过电解冶炼制备出的金属铝称为原铝或电解铝，这个过程是铝产业链的重要上游环节。近年来，随着全球对铝需求的不断增加，铝产业链各环节的表现也愈加重要。

上半年电解铝行业的表现

据Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业的调研及测算，今年1月至5月，中国电解铝行业加权平均完全成本为16577.4元/吨，同比下降1.8%；同时，受铝价同比增长6.2%带动，电解铝理论利润达3043.2元/吨，同比上涨91.1%。这一表现显著提升了相关公司的利润。

上市铝企的业绩预告

截至7月11日，已披露2024年半年度业绩预告的13家上市铝企中，有11家公司预喜，5家预计净利润同比增长幅度超50%。例如，云铝股份预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润24亿元至26亿元，同比增长58.42%至71.62%。永茂泰预计净利润同比增长约917.09%至1406.80%。天山铝业预计净利润同比增长103%。

铝价上涨带动收入增长

铝企表示，铝产品销售价格同比上涨是业绩增长的主要原因。例如，云铝股份抓住铝价上涨的市场机遇，加大营销力度，积极开拓市场，铝产品产销量同比大幅增长。天山铝业自产铝锭对外销售均价同比上升约7%，氧化铝对外销售均价同比上升约26%。

铝产业链景气度持续：上半年多家上市铝企业绩预喜

铝产业链加工环节与未来前景

铝产品销量提升

在铝产业链加工环节，多家上市公司预告了优秀的半年度“成绩单”。铝板带箔加工公司宏创控股表示，上半年公司主要产品销量同比增加。永茂泰表示，公司主营产品铝合金及零部件产品销量较上年同期均有所增长。豪美新材表示，重点转型发展的系统门窗以及汽车轻量化铝型材业务保持良好的发展趋势。

铝价上行的推动因素

上海钢联铝事业部经理方艺静表示，需求端国内政策利好提振建材及新能源铝材需求，原料端氧化铝价格大幅上涨带动铝价走强，冶炼生产端电解铝生产平稳，需求韧性较强，基本面支撑铝价走高。预计下半年原铝供应、需求同比增速不及上半年，但供需仍表现短缺为主，电解铝行业整体维持一定盈利水平。

铝企“出海”采矿建厂战略

国内铝土矿供给紧张

近年来，国内铝土矿供给一直偏紧，已有铝企尝试“出海”采矿建厂，增加铝原料供给。南山铝业自2017年起在印尼宾坦工业园规划氧化铝项目，目前已达产200万吨，还有200万吨产能正在筹建，并计划建设25万吨电解铝产能，远期规划100万吨。

海外项目的竞争优势

中信建投研报显示，印尼铝土矿资源丰富，海运便捷，并享有20年税收优惠政策，具有突出的低成本优势。南山铝业在印尼的项目提升了氧化铝产能的竞争力。越来越多铝企正在投建海外项目，如天山铝业计划在印尼建设年产200万吨的氧化铝项目，华通线缆在安哥拉建设年产12万吨电解铝项目，预计2025年建成。

铝企海外布局

兴发铝业澳大利亚合资项目厂房已落成并开始试产，东盟项目也在筹建中。兴发铝业表示，通过在海外设立生产基地，参加境内外专业展会，拓宽海外营销渠道，加速国际市场推进和布局，展示中国品牌实力。

未来铝产业的发展前景

铝产业链的景气度持续上升，铝企的业绩表现令人期待。未来，随着更多铝企“出海”采矿建厂，资源和成本优势将进一步增强。下半年，铝价在需求支撑下仍有望保持强势，电解铝行业整体将维持一定盈利水平。铝企应继续把握市场机遇，积极拓展海外业务，实现更大的发展。

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