美股六巨头猛砸钱于AI，为何投资人不买账？

六巨头的AI投资热潮

微软的AI资本支出

微软在Q3包括融资租赁在内的资本支出达200亿美元，同比增长近80%。其资本支出主要投向AI和云，一半用于长期资产，另一半用于服务器。并且资本开支还将逐季增加，这表明微软对AI的投入决心很大，期望在AI领域占据领先地位。

谷歌的资本开支增长

谷歌同期资本开支131亿美元，同比增长62%，预计Q4开支将维持该水平，这意味着谷歌今年资本支出总额较去年可能增加近60%。公司CFO表示2025年资本支出还会进一步上涨，谷歌也在积极布局AI领域，加大投资以提升竞争力。

其他巨头的AI投入

苹果表示将在2025财年继续推进AI相关项目投资。特斯拉在Q3财报中调高全年资本开支至110亿美元用于冲刺AI训练智能驾驶。Meta明确明年资本支出将“大幅加速”，亚马逊今年和明年也计划高额资本支出投资AI，这些巨头都在为AI的发展大力砸钱。

股东与市场的反应

股价的集体下挫

尽管巨头们积极投入AI，但股东和市场并不买账。当地时间11月1日，美股大型科技股全线下挫，微软跌逾6%，Meta跌超4%，亚马逊、特斯拉跌逾3%，苹果、谷歌跌近2%，这表明投资者用实际行动表达了对巨头AI投资的不满。

投资者的期望差异

巨头们眼里看到的是AI的长远发展潜力，然而投资者更希望看到短期的、切实的回报。像蒙特利尔银行家族办公室首席投资官指出，投资者不喜欢听到巨头在AI方面支出无上限的说法，他们更关注当下的利润。

AI投资对业绩的影响

对盈利能力的冲击

微软和Meta均表示由于AI投资，资本支出增长可能会降低盈利能力。例如微软一个季度的支出甚至超出2020财年前一整个财年的资本开支，Meta一个季度的资本开支与2017年之前一整年水平相当，大额投资影响可见一斑。

长期利润的拖累

戴维森信托技术研究主管指出，微软每超额投资一年就会对未来六年的利润率造成整整一个百分点的拖累。这说明AI投资对业绩的影响不仅体现在当下，还会持续影响未来的利润获取。

英伟达的受益情况

芯片订单的激增

在六巨头大力投资AI时，英伟达成为最大赢家。知名分析师称，根据英伟达BlackwellGB200芯片的产业链订单信息，微软是最大客户，今年第四季度订单量激增3-4倍且超过其他云服务商总和。

股价的良好表现

从股价表现来看，近一年以来英伟达的股价涨幅远远领先其他六巨头。其芯片产能还将扩张，2024年第四季度初启动，出货量逐步增加，这使得英伟达在AI浪潮中获利颇丰。

相关问答

美股六巨头为什么要大力投资AI？

因为他们看到了AI的巨大潜力，认为AI是未来发展的关键，如在智能驾驶、云服务等领域有着广阔的应用前景，所以不断加大投入。

股东为什么不买账？

股东希望短期内看到切实的回报，而巨头的AI投资短期内难以带来明显利润，且很多巨头表示在AI方面的支出预算无上限，这让股东担忧。

微软的AI投资对其未来利润有何影响？

微软每超额投资一年就会对未来六年的利润率造成一个百分点的拖累，其大额的AI资本支出会降低盈利能力，影响未来利润获取。

谷歌资本开支增长这么多，投资者担心什么？

投资者担心谷歌在AI上的投资不能很快转化为实际收益，这种大规模的资本开支可能会影响公司短期的盈利能力和利润水平。

Meta加大AI资本支出，可能面临哪些风险？

可能面临盈利能力下降的风险，如一个季度的资本开支接近2017年之前一整年水平，这可能导致短期利润受影响，还可能面临投资者信心下降的风险。

英伟达是如何从六巨头的AI投资中获利的？

英伟达通过向六巨头提供AI相关的芯片获利，如微软是其BlackwellGB200芯片的最大客户，芯片订单量激增，这带动了英伟达的发展，使其股价涨幅领先。