美股上演芯片风暴，苹果凭何重返市值第一？

芯片风暴来袭，苹果逆袭登顶

芯片股集体下挫

7月17日，美股市场风云突变，费城半导体指数盘中跌超4%，从历史高点累计回撤超过20%，正式踏入技术性熊市。众多芯片股纷纷遭遇重创，SK海力士ADR首次跌破149美元的发行价，闪迪单周跌超29%，AMD跌超7%，英特尔跌超6%，台积电跌超5%。芯片股的这场溃败，成为了市场关注的焦点。

苹果重夺榜首

就在芯片股一片黯淡之时，苹果却逆势崛起。当日收盘后，苹果以约4.90万亿美元的市值重新登上全球市值第一的宝座。这是英伟达自去年10月成为史上首家突破5万亿美元市值的企业以来，第一次让出榜首位置。上一次苹果占据这一位置还是在2025年4月，此次时隔15个月的交替，意义非凡。

苹果优势尽显，AI变现受青睐

业务表现出色

苹果年初至今累计涨幅22.8%，近20个交易日涨幅11.2%，而英伟达同期几乎横盘。苹果拥有庞大的用户基础，25亿活跃设备以及94%的用户留存率，其服务业务年收入852亿美元，同比增长14.6%。汇丰银行本周将苹果评级上调至“买入”，目标价366美元，看重的正是苹果手握的创新产品储备管线，首款可折叠iPhone预计9月发布，新版Siri也已完成全面升级。

AI策略明智

更关键的是苹果在AI上的“克制”。据汇丰测算，苹果2026年AI资本开支仅占预计销售额的2.5%，与微软、谷歌、Meta等“超大规模云厂商”高达39%的比例形成鲜明对比。当竞争对手们投入数千亿美元建设芯片和数据中心时，苹果的轻资产模式成为了避风港，市场开始从关注“谁的AI故事更性感”转向“谁的AI能真金白银变现”，苹果无疑走在了前列。

市场风格切换，风险资产重定价

英伟达估值遇压

英伟达的问题并非业绩不佳，而是估值过高。过去一年其股价累计上涨超200%，稍有风吹草动便容易引发获利了结。外部压力也接踵而至，中东局势紧张致使油价上涨，推高通胀预期，美联储主席沃什对通胀表达不满，达拉斯联储主席洛根呼吁加息，高利率环境对高估值成长股的杀伤力巨大。

行业逻辑转变

国内一家AI公司发布的2.8万亿参数的全球最大开源模型KimiK3，在多项编程评测中超越了ClaudeFable5和GPT-5.6Sol，冲击了市场对AI算力稀缺性的信仰。这轮行情本质上是美股科技板块内部的一次风格切换，旧逻辑是买算力，新逻辑是买变现，苹果凭借自身优势，展现出了强大的市场竞争力。

相关问答

苹果是在何时重返全球市值第一宝座的？

90万亿美元市值重新登上全球市值第一宝座，超越了英伟达。

此次芯片风暴中，哪些芯片股受到了较大影响？

SK海力士ADR首次跌破发行价，闪迪单周跌超29%，AMD跌超7%，英特尔跌超6%，台积电跌超5%，费城半导体指数进入技术性熊市。

苹果在AI方面有哪些优势？

苹果5%，远低于其他云厂商。拥有庞大用户设备基础，新版Siri升级，端侧AI落地，轻资产模式优势明显。

英伟达市值下跌的原因是什么？

英伟达估值过高，过去一年股价累计上涨超200%，获利了结压力大。外部中东局势致油价涨，美联储官员对通胀表态，高利率环境对其不利。

市场资金为何转向关注AI变现？

国内开源模型发展冲击了对AI算力稀缺性的信仰，投资者开始重新审视AI资本开支的回报，资金寻求能将算力变成收入的方向。

苹果服务业务的年收入情况如何？

苹果服务业务年收入6%，展现出良好的发展态势，这也是其受市场青睐的因素之一。