美国11月耐用品订单环比大增5.3%，背后原因究竟是什么？

美国11月耐用品订单环比大幅增长

远超预期的增长幅度

2026年1月26日数据显示，美国11月耐用品订单环比增长5.3%，这一增幅远超市场预期的3.7%，有力扭转了10月经修正后2.1%的下降趋势，展现出美国制造业耐用品新订单量的强劲反弹态势。此增长得益于运输设备订单的强劲反弹，环比飙升14.7%，其中民用飞机订单激增97.6%，成为主要推动力。

各领域订单增长情况

除运输设备领域外，其他多个领域订单也有增长。电气设备及零部件环比增长1.7%（10月为下降0.5%）、金属制品环比增长1.0%（10月为0.8%）、机械设备环比增长0.5%（10月为0.6%）和计算机电子产品环比增长0.2%（持平）。剔除运输类别的核心订单增长0.5%（10月为0.1%），剔除国防订单则猛增6.6%（10月为下降1.3%）。

运输设备订单成为增长关键

民用飞机订单激增

运输设备订单的强劲反弹中，民用飞机订单激增是关键因素。11月民用飞机订单环比激增97.6%，成为推动整体订单增长的核心动力。如波音公司表示，11月接获164架飞机订单，高于10月的15架，上月为175架。商业飞机订单增长近98%，带动了整体耐用品订单的大幅增长。

其他运输设备订单情况

除民用飞机订单外，其他运输设备订单也有不同程度变化。虽然整体运输设备订单环比飙升14.7%，但具体到汽车订单则基本保持平稳，这也反映出订单复苏呈现出结构性特征。不同运输设备订单的不同表现，共同构成了运输设备领域对耐用品订单增长的推动。

核心订单增长体现企业投资意愿

核心资本品订单增长

反映企业支出计划的关键指标——非国防资本品（不含飞机）订单环比增长0.7%，延续了10月0.3%的上升态势。剔除飞机与军用硬件后的核心资本品订单在11月增长0.7%，高于市场预期，反映企业在设备采购方面的需求依然稳健，显示出企业投资意愿持续增强。

核心资本品出货情况

核心资本货物出货（该指标排除飞机和军事装备，波动性较小）增长0.4%。经济学家普遍认为，相较于可能被取消的订单数据，出货指标更能反映潜在投资趋势，因为订单与实际交付之间存在时间滞后。核心资本品出货的增长，进一步印证了企业投资在实际推进过程中的积极表现。

相关问答

美国11月耐用品订单环比增长情况如何？

7%，有力扭转10月下降趋势，实现强劲反弹。

哪些领域订单增长推动了耐用品订单上升？

运输设备订单强劲反弹，民用飞机订单激增6%成主要推动力，电气设备及零部件、金属制品、机械设备等领域订单也有增长。

核心资本品订单增长说明了什么？

剔除飞机与军用硬件后的核心资本品订单7%，高于预期，反映企业设备采购需求稳健，投资意愿持续增强。

运输设备订单中各部分表现如何？

民用飞机订单环比激增7%，汽车订单基本保持平稳，呈现结构性复苏特征。

核心资本品出货增长有何意义？

核心资本货物出货增长0.4%，经济学家认为其更能反映潜在投资趋势，印证企业投资在实际推进中的积极表现。