美国银行预计美联储本月结束缩表，这意味着什么？

美国银行预测转变

美国银行策略师在周四的报告中称，鉴于近日回购协议市场利率高企，预计美联储将在10月底而非12月停止缩表。这一预测转变了他们本周早些时候的观点。此前美国银行自2025年3月以来一直预计量化紧缩将在年底前结束，此次因融资市场现金/抵押品转变，风险上升，促使其提前预计缩表时间。

市场利率上升因素

通常政府支持企业月度支付本金和利息涌入时，回购利率会在每月第三周下降。然而10月21日，有担保隔夜融资利率升至4.23%，三方一般抵押品利率也攀升至4.21%。预计未来几天回购利率将维持类似水平并随月底临近进一步上升。美国银行认为当前利率水平表明准备金不再“充裕”，美联储可能也会如此判断。

美联储政策信号解读

分析人士指出，结束缩表是明显的政策信号，意味着美联储货币政策将从紧缩转向宽松。美联储主席杰罗姆·鲍威尔和理事ChristopherWaller最近传达的信息也表明，可能尽快结束量化紧缩。虽然10月降息似乎已定，但内部对降息路径仍有分歧。资产负债表后续或保持稳定，若年末压力大，2026年可能重启国债购买注资。

相关问答

美国银行为何改变缩表结束时间的预测？

因近日回购协议市场利率高企，融资市场现金/抵押品出现转变，促使美国银行策略师改变观点，预计10月底结束缩表。

回购利率上升对美联储缩表有何影响？

回购利率上升表明准备金不再“充裕”，美国银行据此认为美联储可能也会判断准备金不再“充足”，进而影响缩表决策。

美联储结束缩表意味着什么？

意味着美联储货币政策将从紧缩转向宽松，是明显的政策信号，虽10月降息似成定局，但内部对降息路径有分歧。

此前美国银行对量化紧缩结束时间是如何预计的？

美国银行自2025年3月以来一直预计量化紧缩将在年底前结束，此次因市场变化，提前至10月底。

美联储内部对于降息路径存在怎样的分歧？

文中未详细说明分歧具体内容，仅提及美联储内部对于降息路径仍存在分歧。

若年末压力过大，美联储会有什么举措？

若年末压力过大，可能会促使美联储在2026年重新开始购买国债，向市场注入流动性。