穆迪首席经济师为何认为特朗普关税会影响美国经济？

特朗普关税对美国经济的影响

经济放缓风险

穆迪首席经济师赞迪指出，特朗普的关税政策会使美国经济增速放缓。从数据上看，消费者及商界已经忧虑经济前景并减少开支，这将导致经济显著放缓。例如亚特兰大储备银行的GDPNow模型显示，美国首季经济可能收缩2.8%，若属实这将是2022年首季以来首现收缩。并且，穆迪2月3日发布的报告测算，若美国全面实施对加拿大、墨西哥和中国等地的关税，一年后美国实际国内生产总值(GDP)将下降0.6个百分点，就业岗位流失将达25万。这是因为关税会增加进口商品价格，从机械、石油到消费电子产品等进口商品都会受到影响，进而影响企业成本和就业等多方面，使经济增长面临压力。

通胀高企担忧

关税还可能带来通胀高企的问题。美国1月份消费者物价指数上涨0.5%高于预期，价格上涨基础广泛，蔬果杂货、汽油、处方药等价格都大幅上涨。密歇根大学消费者调查显示，未来一年的通胀预期从上月的3.3%跃升至4.3%。这表明过去近3年来的反通胀进程可能已经结束。关税的相关讨论促使美国老百姓对未来通胀的预期大幅上升。如果雇员开始对薪资增速提出要求，企业不得不提高薪酬，就可能陷入自我强化的负循环。从商品层面来看，进口商品价格的大幅上涨必然会传导到消费端，导致物价整体上升，增加通胀压力。

滞胀局面的可能形成及影响

滞胀的概念与现状

滞胀是经济停滞和通货膨胀的结合，即物价持续上涨，同时经济增长放缓，失业率上升。目前美国经济有陷入滞胀的风险。一方面经济增长有放缓的迹象，如亚特兰大联储对第一季度经济增长的预测从2.3%调整为萎缩2.8%。另一方面，通胀有上升趋势，1月份消费者物价指数上涨0.5%，通胀预期也在上升。美国上一次出现滞胀是在20世纪70年代。如果美国经济陷入滞胀，这将是50年来首度陷入这种局面。这种情况将对美国经济各个层面产生深远影响，从企业经营到居民消费，从金融市场到就业市场等。

美联储的可能应对措施

面对可能出现的滞胀局面，美联储可能要加息应对。加息是一种货币政策手段，旨在抑制通货膨胀。然而加息又可能会对经济增长产生抑制作用，在经济已经有放缓趋势的情况下，加息可能会进一步加剧经济停滞的程度。这是一个两难的选择，反映出滞胀局面下货币政策的复杂性。

特朗普关税政策背后的多种动机及外界反应

关税政策的动机

特朗普关税政策有着多种动机。一部分关税政策被用作谈判工具筹码，在国际贸易谈判中试图占据有利地位。一部分则是为了达到所谓的纠正贸易失衡的目的，尽管经济学家如赞迪认为更高的关税并不能解决美国巨大的贸易赤字问题。特朗普还相信关税会激励国内外的企业扩大在美投资，创造更多的就业机会，但很多经济学家也不认为这会发生。还有观点认为政府收入是特朗普关税政策的重要动机。

外界的广泛反对

特朗普的关税政策引起了美国各界的广泛反对。企业界对此普遍持反对态度，像塔吉特公司首席执行官表示加征关税可能导致农产品价格上涨，美国玩具企业称商品价格将会提高，住宅建筑商联合会首席经济学家强调针对加拿大木材的关税会推高新房建设成本等。投资者如巴菲特也警告加征关税的政策对消费者的负面影响，称加征的关税会成为消费者的商品税。经济学家们也表达了担忧，穆迪首席经济师赞迪就认为关税政策会影响美国经济，可能导致滞胀。

相关问答

特朗普关税会对哪些进口商品价格产生影响？

从机械、石油、消费电子产品到新鲜水果蔬菜和汽车等进口商品价格都会受到影响，这些商品价格可能会大幅上涨，从而影响美国国内的物价水平。

如果美国陷入滞胀，企业会面临哪些困境？

企业成本会增加，一方面是进口原材料等价格上升，另一方面如果员工薪资因通胀预期上升而增加，企业负担加重。同时，经济停滞会使市场需求下降，企业销售额可能减少。

美国民众如何受到特朗普关税政策的影响？

民众可能面临物价上涨，消费支出增加。如汽车和其他耐用商品消费减少反映出家庭信心下滑以及对关税引发通胀风险的担忧，加征关税最终会转嫁到消费者身上，增加生活成本。

特朗普关税政策对美国就业有何影响？

根据穆迪报告测算，若实施相关关税政策，一年后就业岗位流失将达25万。关税使经济增速放缓，企业面临成本上升和需求下降的问题，从而可能减少雇佣甚至裁员。

除了美国，特朗普关税政策还对哪些国家有影响？

对墨西哥有影响，穆迪评级警告特朗普关税计划可能会导致墨西哥6%，还可能导致通胀上升和比索贬值。

在特朗普关税政策下，美联储加息会有什么后果？

加息会抑制通货膨胀，但可能进一步加剧经济停滞程度。会使企业贷款成本增加，减少投资和扩张，也可能导致失业率进一步上升，使经济陷入更深的困境。