南向资金3天扫货超500亿港元，港股市场究竟发生了什么？

南向资金逆势扫货

在港股市场主要股指承压之时，南向资金展现出逆势而行的态势。1月29日至2月6日的7个交易日内，恒生指数累计下跌4.55%，恒生科技指数累计跌幅达9.39%，然而南向资金在此期间却逆势流入。仅2月4日至2月6日这3个交易日，南向资金就净买入532.09亿港元，且连续3日单日净买入超百亿港元。其中2月5日净买入249.77亿港元，是自2025年8月15日以来首次单日突破200亿港元；2月6日净买入148.59亿港元，实现连续7个交易日资金净流入。

“科技+红利”抄底策略

从资金流向来看，“科技+红利”成为南向资金此次的抄底策略。据Choice数据统计，2026年以来南向资金重点布局腾讯控股与小米集团，分别净买入128.84亿港元和121.32亿港元。值得注意的是，腾讯控股年内跌超8%，小米集团跌超10%。中国人寿、建设银行、泡泡玛特及快手获净买入均超过50亿港元。这种布局体现了南向资金对不同板块的综合考量，试图在市场调整中寻找机会。

港股估值与后市展望

港股估值处于历史低位，这构成了南向资金抄底的吸引力。截至2月5日，恒生指数PE（TTM）仅为12倍，代表成长方向的恒生科技指数PE为25倍，仅处于19.1%的历史分位数。消费、医疗保健、电讯、公用事业等板块估值已回落至2015年以来均值以下位置，具备长期配置的估值吸引力。多家机构对港股后市持积极看法，不过当前港股市场仍处于左侧布局阶段，投资者需关注潜在风险。

相关问答

南向资金为何逆势扫货？

主要是看好港股低估值修复机会，以及对市场中长期走势有积极预期，认为港股中长期价值未变，当前估值有吸引力。

南向资金此次抄底策略是什么？

采取“科技+红利”策略，重点布局腾讯控股、小米集团，同时中国人寿、建设银行等也获较多净买入。

港股当前估值情况如何？

截至1%历史分位数，多板块估值回落至2015年以来均值以下。

机构对港股后市看法怎样？

多家机构持积极看法。华泰证券认为中期中国资产流动性及基本面向好；光大证券称港股整体趋势向好，建议采取“成长+价值”配置策略。

南向资金单日净买入超200亿港元情况常见吗？

自2025年2月以来，类似情形仅出现过12次，且往往对市场形成支撑，如2025年4月曾助力恒指企稳回升。

当前港股市场投资需注意什么？

仍处于左侧布局阶段，短期或受海外流动性等因素扰动，估值修复非一蹴而就，要关注盈利、流动性及估值修复节奏等风险。