为何看好逆变器需求的持续性？-股票话题-财云量化

摘要：

华泰证券称降息、旺季来临促进欧洲需求回暖，亚非拉地区需求强劲。长期而言，停电、电价上涨和风光装机高增是核心驱动，光储降本会提升市场天花板，逆变器需求持续性被看好。

欧洲市场的需求回暖因素

库存与降息影响

在欧洲，之前存在的高库存问题逐渐得到解决。随着库存的有效去化，市场的供应与需求关系开始重新调整。降息政策的推进对逆变器需求有着积极的影响。降息能够刺激经济发展，在能源领域，会促使更多的项目投入建设，对于逆变器这种在能源转换中起着关键作用的设备来说，需求自然会增加。例如，一些原本因为资金成本高而搁置的储能项目，在降息环境下可能会重新启动，从而带动逆变器的需求。

电价上涨与能源结构转型

俄乌天然气管道停运后，欧洲的气价与电价上涨，并且欧洲逐步推广动态电价。这种电价的上涨使得户储需求得到提升。从能源结构转型的角度来看，欧洲在积极探索可持续的能源发展道路，太阳能等清洁能源的占比在不断提高。逆变器作为光伏发电系统的“心脏”，是连接太阳能电池板和电网之间不可或缺的装置，在这个转型过程中，其需求必然会随着太阳能装机量的增加而增长。

大型储能项目的带动

大型储能项目在欧洲不断落地。这些项目的建设需要大量的逆变器设备。一方面，储能项目在调节能源供需平衡方面有着重要作用，逆变器能够确保电能在不同存储和使用环节的有效转换；另一方面，随着储能技术的发展，对逆变器的性能和数量要求也在不断提高，从而推动了逆变器需求的增长。

为何看好逆变器需求的持续性？

亚非拉地区的需求强劲态势

亚洲市场的多元支撑

在亚洲，不同国家的情况为逆变器需求提供了多元的支撑。印度的光伏装机呈现高增长态势，2024年新增光伏装机达24.5GW，同比增长145%，创下历史新高。并且印度即将落地强制配储政策，这将进一步推动逆变器的需求。而在中东地区，沙特和阿联酋等国家的大储项目相继落地建设或招标。2024年全年中国出口至沙特和阿联酋的金额同比分别增长147%和107%，随着更多项目的开展，如沙特SEC二期、三期以及阿联酋EWEC19GWh等项目陆续进行招标或建设，中东地区的逆变器需求有望继续保持强劲。

非洲市场的潜力

尽管目前关于非洲市场在逆变器需求方面的具体数据提及较少，但随着非洲经济的发展和对能源需求的增长，其在可再生能源领域的潜力巨大。太阳能作为一种广泛分布且清洁的能源资源，在非洲的应用前景广阔。在非洲发展太阳能项目必然离不开逆变器，未来随着非洲太阳能项目的逐步开展，逆变器的需求有望得到提升。

拉美地区的政策推动

在南美市场，巴西和智利政府的政策支持正在推动光储需求的发展。政策的支持为光储项目的建设提供了良好的环境，从项目的规划、资金的投入到技术的引进等方面都有着积极的影响。在光储项目的建设过程中，逆变器是关键的组成部分，因此在政策推动下，南美地区的逆变器需求将不断增长。

长期需求的核心驱动因素

停电与能源保障需求

全球范围内，停电现象时有发生。无论是因为自然灾害、电网故障还是能源供应不足等原因，停电都会给人们的生活和生产带来极大的不便。为了提高能源保障的可靠性，光储系统的建设变得越来越重要。逆变器作为光储系统中的关键设备，其需求也会随着对能源保障需求的增加而持续增长。

电价上涨促使成本效益考量

长期来看，电价上涨是一个普遍的趋势。这使得人们更加注重能源的成本效益。光储系统可以通过储存电能，在电价高时使用储存的电能，从而降低用电成本。而逆变器的高效性能能够确保光储系统的有效运行，因此在追求成本效益的驱动下，逆变器的需求具有持续性。

风光装机高增长带动

随着全球对清洁能源的重视，风光装机量处于高增长的态势。无论是大型的风力发电场还是分布式的太阳能电站，都需要逆变器将产生的电能进行转换以便并网使用。风光装机量的不断增加，必然会持续带动逆变器的需求增长。并且随着光伏储能的进一步降本，光储市场的发展空间进一步扩大，逆变器的市场需求天花板也有望不断抬升。