泡泡玛特遭做空市值蒸发1800亿，发生了什么？

泡泡玛特股价暴跌

股价闪崩与市值蒸发

12月8日，泡泡玛特开盘便闪崩，随后一路低走，截至收盘跌近8.5%，创下六周多来的最大跌幅。近一个月累计跌超14%，与8月高点相比跌约40%，市值蒸发超1800亿港元。这一剧烈的股价变动引起了市场的广泛关注。

卖空数据激增

港交所12月8日披露的数据显示，截至收盘，泡泡玛特沽空金额为10.92亿港元，较上一交易日上升210.58%，较最近30个交易日均值上升47.35%；沽空比率为19.23%，较近30个交易日沽空比率均值的偏离幅度达—17.33%。自12月2日以来，卖空股数和卖空金额都大幅上升。

市场看空情绪升温

海外机构销售预期下调

有海外机构表示，预计泡泡玛特本季度在美国市场的销售增速将放缓至500%以下，此前预测为增长1200%。这一调整直接打击了投资者对泡泡玛特海外业务延续高增长的信心。

核心IP热度下降

11月13日晚，泡泡玛特Labubu新品上市后热度明显下降，二级市场溢价回落，隐藏款溢价幅度缩水超50%，3.0及4.0常规款在二手平台售价跌破官方零售价。德银研报警示，大规模量产或致热度消退。

机构观点分歧

花旗看好未来发展

花旗在上个月的研报中表示，公司核心IPLabubu的价值尚未完全释放。Labubu4.0版本将于2026年推出，索尼影业已获电影改编权，多元IP矩阵及海外扩张进展构成增长动力，给予泡泡玛特较高目标价。

大摩强调成长模式转变

大摩强调泡泡玛特已从依赖单一爆款转向多IP矩阵驱动的长期成长模式，认为其平台型IP组合自有IP具有发展潜力。但目前股价下跌，市场对其未来走势仍存疑虑。

德银发出警示

德银警告，泡泡玛特正在遭遇“可获得性悖论”。随着产能激进扩张，Labubu正从稀缺潮流IP沦为大众消费品，稀缺性溢价消失将打击其时尚属性和二级市场价格。

泡泡玛特此次股价暴跌、市值蒸发，引发了市场对其未来发展的担忧。一方面，市场看空情绪因销售预期下调和核心IP热度下降而升温；另一方面，机构观点分歧也让投资者对其信心受挫。未来泡泡玛特能否应对挑战，实现股价回升和市值稳定，值得持续关注。

相关问答

泡泡玛特12月8日股价表现如何？

5%，为六周多来最大跌幅；近一个月累计跌超14%，与8月高点相比跌约40%，市值蒸发超1800亿港元。

泡泡玛特近期的卖空数据有何变化？

截至23%。自12月2日以来，卖空股数和卖空金额都大幅上升。

海外机构对泡泡玛特美国市场销售预期有何调整？

海外机构预计泡泡玛特本季度在美国市场的销售增速将放缓至500%以下，此前预测为增长1200%，打击了投资者对其海外业务高增长的信心。

泡泡玛特核心IPLabubu近期有什么情况？

0及0常规款在二手平台售价跌破官方零售价。

德银对泡泡玛特发出了什么警示？

德银警告，泡泡玛特正在遭遇“可获得性悖论”。随着产能激进扩张，Labubu正从稀缺潮流IP沦为大众消费品，稀缺性溢价消失将打击其时尚属性和二级市场价格。