上证50纳入寒武纪被骂惨，是冤枉还是另有隐情？

上证50纳入寒武纪引发争议

事件缘起

上交所官宣对上证50等指数调整，寒武纪被调入，上汽集团等被调出。寒武纪连续多年亏损，从2020年至2023年合计亏损33.65亿元，今年前三季度营收1.85亿元且亏损7.24亿元。这一调整激起千层浪，网友纷纷吐槽上证50此举像是高位接盘，对其价值投资的代表性产生怀疑。

市场反应强烈

网友们的吐槽反映出市场的不满情绪。他们认为这样的公司进入上证50，似乎不符合价值投资的理念。毕竟上证50一直被视为沪市价值投资典范，如今纳入寒武纪这样连年亏损的企业，让投资者对其未来的价值投资信仰产生动摇，担忧基金和基民会为此买单。

上证50被骂的冤与不冤

被骂不冤之处

上证50存在“黑历史”，信威集团退市、康美药业业绩炸雷，都曾在股价高光时被纳入。寒武纪被纳入与之前情况类似，按照这种情况来看，被骂似乎是有道理的。这显示出上证50在成分股选择上可能存在一定问题，未能很好地筛选出真正具有长期价值的公司。

被骂冤枉之处

上证50是按照编制规则选股的。它从上证180样本股中挑选上交所规模最大、流动性最好的50只个股。规模看日均总市值，流动性看日均成交金额，综合排名选取前50位。寒武纪符合这些条件，并非人为故意等其涨高再纳入，而是遵循规则办事。

事件带来的投资思考

编制规则中的标准问题

上证50编制规则主要依据市值和成交量，这存在一定漏洞。即便公司长期亏损，只要市值大且交易活跃就可能入选。这可能使指数包含一些基本面不强的公司，缺乏对盈利性的考量，导致业绩不佳但市值大的公司被纳入，影响指数表现和投资者收益预期。

高位接盘风险

市场担忧像寒武纪这种股价大幅上涨后被纳入指数的情况，会使指数基金投资者高位接盘。如宁德时代被纳入沪深300指数的例子，纳入后股价持续下挫，严重拖累指数。这表明这种“追涨杀跌”可能损害指数稳定性和投资者利益。

指数调整时机问题

指数调整时机可能导致投资者高买低卖，与个人投资者投资侧重点不同，会使指数基金表现与市场预期不符。不过这种追涨杀跌并非上证50独有，其他指数如沪深300、恒生指数、道指也存在。

不能因噎废食

不能因为一只不太合适的个股纳入就否定整个指数的投资价值。关键要看个股权重，若占比小可忽略不计。而且上证50纳入寒武纪等公司也体现其在优化，开始注重均衡配置，减少对金融、白酒的依赖，并且寒武纪纳入后占比不足1%，对指数整体影响小。对于基民来说，投资指数基金要先看清编制规则，再决定是否选择上证50这样的指数。

相关问答

上证50的编制规则是什么？

上证50从上证180样本股中挑选，按照日均总市值和日均成交金额综合排名，选取上交所规模最大、流动性最好的前50只个股组成样本股。

寒武纪为什么会被纳入上证50？

寒武纪符合上证50的编制规则，按照规模即日均总市值和流动性即日均成交金额综合排名，它达到了被纳入的条件。

上证50被骂冤不冤的主要原因有哪些？

不冤是因为有信威集团和康美药业的先例，冤是因为是按编制规则选股。它根据市值和成交量等客观标准操作，并非人为故意为之。

上证50编制规则存在哪些漏洞？

主要漏洞是仅以市值和成交量为主要标准，缺乏盈利性考量，可能导致亏损企业入选，还有可能出现高位接盘风险和调整时机不合理等问题。

宁德时代的例子与上证50事件有何关联？

宁德时代在高估值时被纳入沪深300后股价大幅下跌，这与寒武纪被纳入上证50类似，都存在高位接盘风险，反映出指数编制在个股选择上可能存在的问题。

基民面对上证50这样的指数应该怎么做？

基民要事先看清楚指数的编排规则，如果能接受上证50强者恒强、流动性优先的思路就可以投资，否则可以选择其他指数进行投资。