生猪产业深度调整，如何才能走出困局？-股票话题-财云量化

摘要：

生猪产业处于深度调整期，面临价格下行、企业亏损、产能过剩问题。2025年生猪产业发展大会倡导借助产能调控与行业自律，实现行业高质量发展。养殖户和企业要合理规划产能，以适应市场变化。

生猪产能高位震荡：从扩张到优化的关键转折

能繁母猪存栏量达近五年峰值

在过往数年间，生猪产业历经一系列起伏。能繁母猪存栏量作为行业产能的关键指标，备受瞩目。2021-2025年期间，全国能繁母猪存栏量呈持续增长态势，以稳步上扬的趋势，见证行业发展变迁。截至2025年9月，卓创资讯监测的196家样本企业能繁母猪存栏量达906.29万头，同比增幅4.45%，处于近五年高位水平，成为行业发展重要里程碑。

回顾2025年全年，能繁母猪存栏量变化呈现“先增后减”走势。上半年，生猪养殖行业处于盈利高位运行状态，养殖户对后市行情信心充足，积极补产能，能繁母猪存栏量逐月增加。市场形势瞬息万变。下半年，生猪价格持续走低，养殖户盈利空间收窄，扩产操作放缓，部分养殖户开始去产，淘汰产能较低的母猪。

生猪产业深度调整，如何才能走出困局？

国家产能调控政策在这一时期发挥重要引导作用。为促进生猪产业平稳健康发展，国家出台一系列政策措施，引导规模化养殖企业合理控制能繁母猪数量，淘汰低效产能。企业积极响应，结合自身产能情况，主动优化母猪存栏结构，运用科学养殖管理和技术手段，筛选优质母猪，提高养殖效率。市场与政策的双重作用，共同促使能繁母猪存栏量环比下滑，全年存栏量走势呈现鲜明阶段性特征。

产能结构优化的双重驱动

市场机制在产能结构优化过程中发挥基础性作用。当生猪价格持续探底，养殖户面临严峻盈利压力，不得不重新评估养殖规模和产能投入。继续盲目扩张产能将增加成本、加剧亏损，因此，养殖户减少扩张性投入，甚至主动削减产能，以适应市场变化。这种基于市场价格信号的自我调整，虽为被动行为，但却是市场机制发挥作用的重要体现，推动资源向更有效率方向配置，促进产能结构优化。

政策引导为产能结构优化提供有力支持与保障。国家高度重视生猪产业对国计民生的重要性，为促进产业平稳健康发展，出台一系列针对性政策措施。通过明确政策导向，引导企业合理控制能繁母猪数量，淘汰低效产能，并配套扶持政策和监管措施，鼓励企业加大技术创新和管理创新力度，提高养殖效率和质量。

行业面临产能过剩与负债高企的双重压力

生猪价格持续下行

三季度以来，生猪价格持续下行，上市猪企盈利水平普遍下滑，甚至陷入阶段性亏损。中国养猪网的数据显示，三季度生猪价格已从6月30日的14.7元/公斤降至9月30日的12.24元/公斤，其间一度还跌破11元/公斤。行业压力已反映在上市猪企三季报中。据统计，22家A股生猪养殖公司中，有19家第三季度净利润同比下滑，9家亏损。头部企业表现尤为突出，例如温氏股份第三季度实现营收259.37亿元，同比下降9.76%，为2024年以来首次单季度收入下滑；实现归母净利润17.81亿元，同比下降65.02%。

上市猪企资产负债率攀升

截至三季度末，多家上市猪企资产负债率攀升，其中金新农、新五丰、天邦食品、天域生物等负债率超过70%。与会的政府部门人士表示，今年前三季度大型养殖企业出栏量同比增长近30%，盲目扩产很容易出现资金链紧张甚至断裂的风险。

产能调控与行业自律，推动行业走出困局

控制产能

中国畜牧业协会会长蔡辉益在大会上介绍，我国生猪产能自2021年快速恢复到正常水平以来，产业格局发生了非常大的变化，生猪养殖规模化大幅提高，疫病防控水平、生产效率大幅提升，金融风险不断增加，产能快速增长，使得行业“内卷”蔓延，严重影响了产业高质量发展。“当前，年出栏500头以上规模场出栏生猪比重已经超过70%，能繁母猪存栏量最近几年一直在正常保有量以上，猪肉供应量明显增长，叠加消费低迷，导致当前又开启亏损周期。”蔡辉益表示。

为避免生猪产业陷入内卷，避免再次出现2023年那样的深度长时间亏损，生猪产业必须走高质量发展之路，“生猪产能必须要控制，否则必然陷入持续低迷，没有稳定的利润，产业不可能高质量发展，大企业必须要发挥带头作用，积极响应国家的调控政策，中小企业也要跟随，不可逆势扩张。”蔡辉益强调。

强化自律

面对行业困局，控制产能、强化自律成为与会代表的共识。与会代表认为，面对当前行业“内卷”加剧的严峻挑战，亟须通过产能调控与行业自律，推动行业走出困局，实现高质量发展。

从过往规律来看，产能去化的时间与幅度主要由亏损持续时间、亏损深度及猪价位置共同决定。在去化时间上，存在显著的“滞后性与加速度”：亏损持续小于2个月时，行业处于观望阶段，月去化率<0.5%；亏损持续3-5个月，进入渐进淘汰阶段，月去化率提升至0.8-1.2%；亏损超过6个月，将触发崩溃式去化，月去化率>1.5%。

按照这个节点来说，当前行业亏损才逐步显现，若亏损持续至2026年一季度(累计4-6个月)，去化加速度将迎来跃升，第9-12个月(2026年二季度前后)或成为产能集中出清的关键窗口。这是因为在亏损初期，企业往往对市场抱有一定期待，希望通过短期调整度过难关，所以去化速度较慢。但随着亏损时间延长，企业资金压力不断增大，生存面临严峻挑战，不得不采取更为激进的去化措施。