石化化工行业下行周期迎来拐点？这些概念股你知道吗

行业下行周期状况

价格下跌与盈利承压

2022年起，新增产能投放加上原油价格回落，多数化工产品价格持续下跌。企业为抢份额以价换量，盈利水平大幅下降。2024年化工品价格底部盘整，企业盈利仍承压。

产能与库存周期变化

化学原料与制品业固定资产完成额增速在2025年6月转负，2026-2027年大宗化学品新增产能少。下游行业存货走低，化学原料与制品处于主动去库到被动补库的拐点。

行业趋势转变预期

供需格局有望改善

招商证券认为稳增长方案出台后，部分落后产能将被淘汰，行业供需格局边际改善，产品盈利能力有望提高。

迎来上行期展望

华泰证券指出大宗化学品处于产能及库存周期双拐点，2026年国内外需求恢复时有望进入上行期。中国化学品销售量全球占比过半，未来企业资本开支强度下降，股息支付率将攀升。

行业周期性及机遇

周期性阶段特点

化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，历经“盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改善”四个阶段。

十五五开局机遇

伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，看好十五五开局阶段化工“破晓时分”。全球技术革命持续，材料变革带来新机遇。

化工产业链相关港股众多，如中国石化、石化油服等。行业虽经历下行周期，但随着各种因素变化，有望迎来新的发展阶段，投资者可关注相关概念股动态，把握潜在投资机会。

相关问答

2022年以来石化化工行业为何盈利水平下降？

2022年新增产能投放，原油价格回落，化工产品价格下跌，企业以价换量争夺市场份额，导致盈利水平下降。

哪些因素促使招商证券认为行业供需格局将改善？

稳增长工作方案出台，部分落后产能有望被淘汰，这将使行业整体供需格局发生边际改善。

华泰证券为何认为大宗化学品2026年有望进入上行期？

大宗化学品处于产能及库存周期双拐点，2026年国内外需求恢复，所以有望进入上行期。

化工作为周期性行业有哪些阶段？

化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，经历“盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改善”四个阶段。

十五五开局阶段化工有哪些机遇？

伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，看好十五五开局阶段化工“破晓时分”，还有材料变革机遇。

文中提到的化工产业链相关港股有哪些？

文中提到的化工产业链相关港股有中国石化(00386)、石化油服(01033)、中石化炼化工程(02386)等。