3万股东“埋伏”其中，押注破产重整后*ST京蓝（000711.SZ）能否成功脱帽摘星？-股票资讯-财云量化

摘要：

*ST京蓝在破产重整后，能否成功脱帽摘星成为投资者关注的焦点。详细解析*ST京蓝的历史、现状及未来发展前景。

*ST京蓝的破产重整之路

*ST京蓝的公司背景

*ST京蓝（000711.SZ），当前主营业务为土壤修复、耕地土壤环境综合治理保护和高标准农田建设。公司注册地在黑龙江省哈尔滨市，现任实际控制人为马黎阳。

公司历史回顾

自1997年上市以来，*ST京蓝经历了多次实控人更迭，最近一次重大变化是2015年第三任实控人郭绍增入主。在他的领导下，公司通过多次并购迅速扩张，但也埋下了众多隐患。2016年至2019年，公司斥资31.85亿元收购三家公司，形成商誉21.84亿元。然而，并购标的在业绩承诺期过后业绩大幅下滑，公司财务状况急剧恶化。

财务困境与破产重组

由于2022年公司净资产为负且大额债务逾期未偿，公司深陷大量诉讼，主要银行账户被冻结，不动产被查封。2023年，*ST京蓝被债权人申请破产重整，哈尔滨中院决定进行预重整，并在同年11月27日批准重整计划，12月26日确认重整计划执行完毕。

重整计划的具体内容

在此次破产重组中，债务偿还是核心问题。公司确认的债务总额为67.19亿元，其中普通债权占62.43亿元。重整计划引入了一支来自云南的投资联盟，总投入9.594亿元用于公司的重生。主要投资人云南佳骏靶材科技有限公司提供4.05亿元，并通过股权质押和个人担保等方式确保资金安全。

3万股东“埋伏”其中，押注破产重整后*ST京蓝（000711.SZ）能否成功脱帽摘星？

重整后的业绩表现

重整的成果与初步成效

通过本次重整，*ST京蓝成功剥离了低效亏损资产，化解债务86.72亿元，并确认重组收益27.79亿元。然而，2024年第一季度的业绩表现并不理想，营业收入同比下降89.53%，净利润亏损1329.02万元。

核心重整投资人的背景及承诺

核心重整投资人云南佳骏的实际控制人马黎阳，在此次重整中几乎零成本入场。云南佳骏承诺将在2025年12月31日前启动将鑫联科技或其主营业务资产置入京蓝科技的重组程序，并在2027年12月31日前完成。此外，云南佳骏还对未来三年的净利润做出业绩承诺，若未达标，将进行现金补偿。

股东与债权人的利益博弈

普通债权人的困境

与ST明诚采取的现金清偿不同，*ST京蓝对普通债权人的偿还方式为以股抵债。普通债权人以10.92元/股的价格获得抵债股票，但目前股价仅为1.8元/股，账面浮亏高达93%。

重整投资人的浮盈现状

截至2024年7月4日，重整投资人云南佳骏和其他财务投资人账面浮盈分别为140%和120%。然而，股价走势的不确定性和公司未来盈利能力仍是悬在头上的利剑。

未来发展的不确定性

脱帽摘星的前景

*ST京蓝于2024年4月申请脱帽摘星，但交易所质疑其营业收入扣除是否准确，是否存在规避退市风险警示的情形。公司已三次延期回复，截至目前仍未有明确答复。

股价红线与退市风险

当前*ST京蓝股价已跌破2元，逼近1元红线。若连续20个交易日股价低于1元，公司将被强制退市。这对于重整投资人和普通股东来说，都是巨大的风险。

持续投资与未来计划

*ST京蓝在重整完成后，计划收购云南业胜环境资源科技有限公司，并已完成股权过户及工商变更登记。然而，整合效果和市场前景仍存在不确定性，公司需谨慎应对未来的经营挑战。

*ST京蓝的破产重整带来了短暂的财务改善，但未来能否成功脱帽摘星仍充满不确定性。股东和投资者需密切关注公司的经营状况和市场动向，做出理性决策。