娃哈哈真的快成“空壳”了？前高管言论引关注-股票话题-财云量化

摘要：

娃哈哈近期风波不断，前高管称其几近“空壳”，利润被转移，国有股东权益受影响。同时，代工、停产等问题频发，其回应与实际行动存在差异，迷局亟待解开。

娃哈哈风波不断

代工质疑引发关注

5月中旬，有消费者发现今麦郎为娃哈哈代工纯净水，这一情况引发了市场对于娃哈哈代工模式、品牌以及产品质量的诸多质疑。娃哈哈集团随后发布声明，承认与今麦郎存在代工关系，不过由于“个别批次产品未通过出厂检测”，已于今年4月终止了合作。并且强调在售产品都是符合国家标准的，未来也会坚持自有生产模式。可除了今麦郎，还有中富、宏全、新疆冰西域等多家企业也受委托代加工娃哈哈的产品。今年3月份，娃哈哈还被曝出代工产品出现了质量问题。

工厂停产引发系列问题

近一年来，不少娃哈哈体系内的产品加工厂传出停产的消息。据《经济参考报》记者初步统计，宗庆后去世后，“娃哈哈系”停工的企业超过15家。而在这些停工的企业中，娃哈哈集团前高管杜建英几乎都持有股权。多家工厂停产引发了一系列员工维权事件。针对代工和停产，娃哈哈方面给出的回应是：“去年因水产品市场需求快速增长，所以公司的产品结构对应调整，进而导致公司出现产能紧张，公司迅速启动应对措施，委托工厂生产，同时进行自有设备改造和投资新建厂；为增强终端市场响应能力，调整优化产品结构，导致部分工厂停工停产。”

“去娃哈哈化”倾向

体外企业发展

娃哈哈集团之外存在一个庞大的“娃哈哈帝国”。1999年改制后，国资持股46%，宗庆后（后由宗馥莉继承）持股29.4%，职工持股会持股24.6%。此后，管理层成立了多家与国资无关的投资平台公司，投资建设了100多家娃哈哈产品加工厂。这些投资平台在全国各地投资了100多家娃哈哈工厂，但是这些企业在股权上与娃哈哈集团不存在权属关系。宗馥莉控制的宏胜饮料集团有限公司不断增加投资建设娃哈哈产品工厂。比如在广东省河源投资10亿元，建设饮品及食品包装两个生产项目；计划投资5亿元，在武汉宏胜恒枫饮料有限公司现有基础上扩大产能。

集团内部变动

宗馥莉还对娃哈哈集团人员进行了大规模调整，管理层基本被替换为宏胜集团的高管，员工也被要求转签合同到宏胜集团。经过20多年的发展，原本以国资为第一大股东的娃哈哈集团已经成为整个娃哈哈体系内很小的一部分。部分娃哈哈集团前高管称，庞大的娃哈哈体系正在逐步走上一条“去娃哈哈化”的道路。

娃哈哈真的快成“空壳”了？前高管言论引关注

利润转移与权益问题

利润转移现象

娃哈哈产品的利润已被转移至娃哈哈集团高管掌控的体外企业。从数据来看，2022年底，娃哈哈集团资产仅占“娃哈哈系”总资产15.67%，营收占比2.74%，净利润占比0.39%。大量体外公司在产供销环节获利，销售端利润归“体外公司”，比如宏胜集团压缩娃哈哈集团桶装水业务利润。

股东权益悬空

国资作为大股东，改制时转让款未实质收取，后续分红也未取得，权益被“悬空”。职工股份权益也被指侵犯，2018年回购股权时未评估公示。娃哈哈集团在企业治理方面存在诸多问题，这一迷局亟待解决。企业发展应该重视股东权益，娃哈哈集团目前的这种情况需要妥善处理，保障国资股东权益，规范运营，平衡各方利益，才能够稳定发展。