外国疯狂增持美债，中国为何减持？-股票资讯-财云量化

摘要：

2月外国持有美国国债规模创一年来最大增幅并达纪录新高，主要因加拿大和沙特持仓增加。作为美债第三大持有国，中国持仓减少11亿美元。全球资本增持美债是出于避险需求，而中国减持是主动优化外汇储备结构的战略选择。

外国持有美债创新高

整体规模大幅增长

4月16日财联社消息，外国持有的美国国债规模2月录得一年来最大增幅，达到纪录新高9.49万亿美元。与前一个月经下修后的数据相比，海外持有规模2月增加1977亿美元。这一增长态势表明全球投资者对美债的需求在特定时期内显著提升。

主要推动力量

此次外国持有美债规模创新高主要由加拿大和沙特持仓增加推动。加拿大月度持仓一向波动较大，2月增加505亿美元，至4463亿美元。沙特在美以对伊朗战争爆发前的一个月持仓增加256亿美元，至1604亿美元。

其他国家持仓情况

作为美债最大的海外持有国，日本的持仓增加140亿美元，至1.24万亿美元；第二大持有国英国增加176亿美元，至8973亿美元。这些国家的持仓变化也在一定程度上影响着美债市场的整体格局。

中国持仓下降

持仓数据变化

第三大持有国中国持仓减少11亿美元，至6933亿美元。这一变化引起了市场的关注，中国持仓的下降可能暗示着其在美债投资策略上的调整。

外国疯狂增持美债，中国为何减持？

减持趋势延续

回顾近期数据，中国已连续多月减持美债。中国持有的美债降至6826亿美元，为2008年以来最低点。这种持续减持的行为反映了中国对美债投资的态度转变。

背后战略考量

中国减持美债并非被动应对，而是主动优化外汇储备结构的战略选择。随着美债规模膨胀和美元信用弱化，分散风险成为必然需求。

全球资本增持美债的原因

避险需求驱动

全球资本纷纷买入美债，主要驱动力是避险需求。当前全球经济波动加剧，地区冲突持续，贸易摩擦升级，投资者急需寻找流动性强、信用稳定的资产来对冲风险。美债因其美元的全球储备货币地位以及市场的深度和流动性成为首选。

美债自身优势

美债市场具有深度和流动性，能够满足大规模交易的需求。美元作为全球储备货币，使得美债在国际市场上具有较高的认可度和吸引力。

市场预期影响

投资者对美债的未来表现持有一定的预期，认为在当前全球经济形势下，美债仍能提供相对稳定的收益。这种市场预期也促使全球资本加大对美债的持有。

中国减持美债的举措

优化外汇储备结构

中国在减持美债的持续增持黄金，截至2025年末，中国黄金储备已达2300吨，较2015年增长近80%。中国还在扩大非美元货币结算、增加新兴市场资产配置，逐步降低对美元资产的依赖。

顺应全球趋势

美债持仓的分化本质上反映了全球去美元化的趋势。越来越多国家开始减少对美元的依赖，例如俄罗斯、伊朗推动本币结算，巴西、南非等新兴市场增持黄金和非美元储备。中国减持美债也是顺应这一全球趋势的表现。

降低潜在风险

随着美债规模膨胀和美元信用弱化，中国减持美债有助于降低潜在风险。通过优化外汇储备结构，中国能够更好地应对国际金融市场的不确定性。

对全球经济格局的影响

美债市场格局重塑

外国持有美债创新高以及中国持仓下降将重塑美债市场格局。不同国家持仓的变化将影响美债的供需关系，进而对美债价格和收益率产生影响。

全球货币体系多元化

这一现象也反映了全球货币体系正朝着多元化方向发展。越来越多国家开始减少对美元的依赖，推动本币结算和增加非美元储备，有助于降低全球经济对美元的过度依赖，增强全球货币体系的稳定性。

国际资本流动变化

中国减持美债和其他国家增持美债将导致国际资本流动发生变化。资金的重新分配将影响各国的金融市场和经济发展，可能引发一系列连锁反应，需要各国密切关注和应对。