央行缘何连续14个月增持黄金？-股票资讯-财云量化

摘要：

1月7日数据显示，2025年12月末我国外汇储备规模达33579亿美元，创10年新高，央行已连续14个月增持黄金，全年累计增加86万盎司。这背后或因全球形势变化，增持黄金利于优化储备结构、增强货币信用。

外汇储备创新高，黄金储备稳步增

外汇储备规模创新高

国家外汇管理局1月7日发布的数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末增加115亿美元，增幅为0.34%，创10年新高。过去一年，我国外汇储备规模始终稳定在3.2万亿美元以上，充分发挥了国家经济金融重要的“稳定器”和“压舱石”作用。2025年我国经济运行平稳，贸易顺差、外商直接投资以及资本流动表现亮眼，为外汇储备规模保持基本稳定奠定基础。

黄金储备持续增加

当天更新的官方储备资产数据还显示，2025年12月末，我国官方黄金储备为7415万盎司，较上月末增加3万盎司，全年累计增加86万盎司。至此，央行已连续14个月增持黄金。黄金具有金融和商品的多重属性，是各国国际储备多元化构成的重要组成部分，具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点。

央行缘何连续14个月增持黄金？

全球形势驱动，增持黄金意义深

国际形势变化影响

全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升。在美联储持续降息、全球地缘政治风险高企的背景下，近期国际金价延续快速上涨态势。

增强货币信用助力国际化

东方金诚首席宏观分析师王青认为，我国官方国际储备中，黄金储备占比明显低于全球平均水平，未来需要持续增持黄金储备。黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金有利于增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。

黄金市场表现佳，未来走势受关注

黄金价格走势强劲

世界黄金协会最新发布的报告显示，黄金在2025年表现亮眼，不断刷新历史纪录，而以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。黄金价格持续飙升，2023年以1826美元/盎司开盘，至今已经涨至4460美元/盎司附近，最高甚至站上4549.52美元/盎司。去年现货黄金的涨幅超过60%，更是创下近46年来最大单年涨幅。

投资需求成关键驱动力

世界黄金协会预计，投资需求——尤其是通过黄金ETF的配置，将在未来继续扮演关键驱动力，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响。国金证券研报指出，尽管2025年内央行购金节奏放缓，但投机资金涌入推动金价走高，短期回调主要受情绪和技术性因素驱动，而全球滞胀、秩序混沌、美国赤字货币化的核心支撑逻辑未变。